תוכן העניינים
- מה זה פיצול מניה ואיך קוראים את היחס
- פיצול מניה: מה קורה בחשבון שלכם
- יום קובע, מועד חלוקה ויום אקס בספליט
- למה חברות מפצלות מניות
- ספליטים של חברות AI: אנבידיה, ברודקום, אמזון ואחרות
- פיצול הפוך (reverse split) או איחוד הון: למה חברה מאחדת מניות
- פיצול הפוך ודרישת המחיר המינימלי בנאסד״ק וב-NYSE
- מס: מה קורה לעלות המניות אחרי ספליט
- שאלות נפוצות על פיצול מניות
פיצול מניות (ספליט), בקצרה: החברה מחלקת כל מניה קיימת לכמה מניות, והמחיר של כל מניה יורד באותו יחס. מספר המניות שלכם גדל, אבל שווי ההחזקה ושווי החברה לא משתנים. בפיצול הפוך (reverse split) קורה ההפך: כמה מניות מתאחדות למניה אחת, והמחיר עולה באותו יחס.
בדוגמה של רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), מי שמחזיק 100 מניות שנסחרות ב-100 דולר, והחברה מבצעת ספליט של 2 ל-1, מחזיק מיד אחריו 200 מניות ב-50 דולר. השווי נשאר 10,000 דולר, רק מחולק ליותר מניות.
מה זה פיצול מניה ואיך קוראים את היחס
ה-SEC מגדירה ספליט כהגדלה של מספר המניות בלי שינוי בהון של בעלי המניות. בניגוד להנפקה של מניות חדשות, הוא לא מדלל את החלק שלכם בחברה, כי כל בעלי המניות מקבלים מניות נוספות באותו יחס.
היחס נכתב ״כמה מניות אחרי, על כמה מניות לפני״. ספליט של 10 ל-1 הופך כל מניה ל-10. ספליט של 3 ל-2 הופך כל 2 מניות ל-3. בפיצול הפוך של 1 ל-10, כל 10 מניות הופכות למניה אחת. לפי FINRA, הגוף שמפקח על הברוקרים בארה״ב, היחסים הנפוצים בספליט הם 2 ל-1, 3 ל-2 ו-3 ל-1.
איך מחשבים ספליט: הופכים את היחס לשבר, ״אחרי חלקי לפני״. מספר המניות החדש הוא מספר המניות הישן כפול השבר, והמחיר החדש הוא המחיר הישן חלקי השבר. בספליט של 10 ל-1 השבר הוא 10, בספליט של 3 ל-2 הוא 1.5, ובפיצול הפוך של 1 ל-10 הוא 0.1.
גללו הצידה לעמודות נוספות ←
| סוג | לפני | אחרי | שווי ההחזקה |
|---|---|---|---|
| ספליט 2 ל-1 | 100 מניות ב-100 דולר | 200 מניות ב-50 דולר | 10,000 דולר לפני ואחרי |
| ספליט 3 ל-2 | 10 מניות ב-100 דולר | 15 מניות בכ-66.67 דולר | 1,000 דולר לפני ואחרי |
| פיצול הפוך 1 ל-200 | 5,000 מניות ב-0.10 דולר | 25 מניות ב-20 דולר | 500 דולר לפני ואחרי |
ספליט, דיבידנד במניות והנפקת מניות הטבה (bonus issue) הם בעצם אותו אירוע, ולפי נאסד״ק ההבדל הוא רק בניסוח: ספליט נכתב כיחס בין מניות, ודיבידנד במניות באחוזים. דיבידנד במניות של 100%, למשל, שקול לספליט של 2 ל-1 (חישוב שלנו).
מה משתנה ברגע הספליט ומה לא:
- משתנה: מספר המניות שלכם, המחיר למניה, הדיבידנד למניה והמחיר הממוצע ששילמתם למניה.
- לא משתנה: שווי ההחזקה, שווי השוק של החברה, החלק היחסי שלכם בה והסכום הכולל ששילמתם.
במילים של FINRA, ספליט או פיצול הפוך לא משנה את הערך של החברה. איך המניה תתנהג לאורך זמן תלוי בגורמים רבים, ולא בדרך שבה פוצלו המניות.
פיצול מניה: מה קורה בחשבון שלכם
מספר המניות והמחיר הממוצע
הברוקר מעדכן את מספר המניות ואת המחיר, ואיתם גם את המחיר הממוצע שלכם: מספר המניות מוכפל ביחס הספליט, והמחיר הממוצע מתחלק בו. מי שקנה 6 מניות ב-750 דולר כל אחת (4,500 דולר) ועבר ספליט של 3 ל-1 מחזיק אחריו 18 מניות במחיר ממוצע של 250 דולר, ועדיין שילם בסך הכול 4,500 דולר. קניתם בכמה פעימות, לפני הספליט ואחריו? במחשבון ממוצע עלות מניה מזינים כל קנייה מלפני הספליט אחרי שמכפילים את מספר המניות ביחס הספליט ומחלקים את המחיר באותו יחס.
דיבידנד
לפי ה-SEC, הדיבידנד למניה יורד באותו יחס, כך שהסכום הכולל שאתם מקבלים לא משתנה בגלל הספליט עצמו. אנבידיה, למשל, הודיעה במאי 2024 על דיבידנד רבעוני של 0.10 דולר למניה, ששווה ל-0.01 דולר למניה אחרי הספליט של 10 ל-1. מה זה דיבידנד ואיך הוא משולם מוסבר במדריך לדיבידנדים.
שברי מניות
כשהיחס לא שלם, כמו 3 ל-2, אפשר להישאר עם חצי מניה. בספליט של 3 ל-2 של אנבידיה ב-2007, החברה הודיעה שתשלם כסף במקום שברי מניות: מי שהחזיק 5 מניות החזיק אחרי הספליט 7, ועל חצי המניה הנותרת קיבל כסף (חישוב שלנו). גם בפיצול הפוך, לפי ה-SEC, יש מקרים שבהם בעלי מניות קטנים מקבלים כסף במקום שבר מניה, ומי שזה כל מה שהחזיק יוצא מהמניה. אם הברוקר שלכם מחזיק עבורכם שברי מניות, בדקו איך הוא מטפל בהם בספליט.
אופציות
גם חוזי אופציות על המניה מותאמים. לפי ה-OIC, גוף ההסברה של תעשיית האופציות בארה״ב, אופציית קול במחיר מימוש של 50 דולר הופכת בספליט של 2 ל-1 לשני חוזים במחיר מימוש של 25 דולר. בפיצול הפוך זה עובד אחרת: מספר החוזים ומחיר המימוש לא משתנים, אבל כל חוזה מייצג פחות מניות. בפיצול הפוך של 1 ל-20, למשל, חוזה מייצג בדרך כלל 5 מניות במקום 100, והסימול של האופציה משתנה.
פקודות פתוחות
פקודת לימיט או סטופ שעוד לא בוצעה יכולה להשתנות ביום האקס. בארה״ב, כלל 5330 של FINRA מחייב ברוקר שמחזיק פקודת קנייה פתוחה או פקודת סטופ למכירה להתאים אותה לספליט לפני שהיא מבוצעת: מחיר הפקודה יורד לפי היחס, והכמות גדלה באותו יחס ומעוגלת למטה למניה שלמה, אלא אם הפקודה סומנה Do Not Increase. בפיצול הפוך, לפי הכלל, פקודה ממתינה, של קנייה או של מכירה, מבוטלת. על פקודה שהכלל לא מחייב להתאים, הברוקר צריך להודיע לכם על הספליט.
הכלל מחייב ברוקרים שחברים ב-FINRA. אם אתם סוחרים דרך בית השקעות או בנק בישראל, בדקו אחרי יום האקס מה קרה לפקודה שלכם.
גרפים
גרפים היסטוריים מוצגים בדרך כלל במחירים מותאמים לספליטים. בגרף שלא מותאם, ספליט נראה כמו צניחה חדה ביום אחד, אבל זה לא הפסד.
יום קובע, מועד חלוקה ויום אקס בספליט
כמו לדיבידנד, גם לספליט יש כמה מועדים:
- יום ההכרזה: החברה מודיעה על הספליט, היחס והמועדים. חברות אמריקאיות מפרסמות את זה גם בדיווח ל-SEC, כמו טופס 8-K שאנבידיה הגישה ב-22 במאי 2024.
- היום הקובע (record date): מי שרשום כבעל מניות בסוף היום הזה זכאי למניות הנוספות.
- מועד החלוקה (payable date): היום שבו המניות הנוספות מחולקות.
- יום האקס (ex-date): היום הראשון שבו המניה נסחרת במחיר המותאם.
כאן יש הבדל חשוב מדיבידנד במזומן. לפי כלל 11140 של FINRA, בחלוקה של פחות מ-25% משווי המניה, כמו דיבידנד רגיל, יום האקס הוא בדרך כלל היום הקובע. אבל בספליט או בחלוקה בהיקף של 25% משווי המניה או יותר, יום האקס הוא יום העסקים הראשון אחרי מועד החלוקה. נאסד״ק מגדירה את יום האקס כיום שבו המניה מתחילה להיסחר בלי הזכות לחלוקה. לכן בספליט כזה, מי שקונה מניה אחרי היום הקובע אבל לפני יום האקס עדיין מקבל את המניות הנוספות.
כך זה נראה בספליט של 10 ל-1 של אנבידיה ב-2024: זכאים היו מי שהחזיקו מניות בסגירת המסחר ביום חמישי, 6 ביוני. המניות הנוספות, 9 על כל מניה, חולקו אחרי הסגירה ביום שישי, 7 ביוני, והמסחר במחיר המותאם התחיל בפתיחה ביום שני, 10 ביוני.
גם תעודות סל מתפצלות. לפי תוספת לתשקיף שפרסמה iShares ב-23 באוקטובר 2026, כל יחידה של SOXX, תעודת הסל שלה על מניות שבבים, מפוצלת לשלוש. היום הקובע נקבע ל-3 בנובמבר 2026, מועד החלוקה ל-4 בנובמבר, ותחילת המסחר במחיר המפוצל ל-5 בנובמבר, שהוא יום האקס. גם כאן יום האקס הוא יום העסקים שאחרי מועד החלוקה. על הקרן עצמה במדריך לתעודות סל על שבבים.
למה חברות מפצלות מניות
לפי ה-SEC, חברות מפצלות מניות לעיתים קרובות כדי שיהיה למשקיעים קל יותר לקנות אותן. FINRA מוסיפה שמחיר גבוה מאוד למניה עלול להרתיע משקיעים שחוששים שאין לה הרבה לאן לעלות. כך הסבירו זאת החברות עצמן בהודעות על הספליט:
- אנבידיה (2024): כדי להנגיש את הבעלות במניה לעובדים ולמשקיעים.
- ברודקום (2024): כדי להנגיש את הבעלות במניה למשקיעים ולעובדים.
- אריסטה (2024) ואפל (2020): כדי להנגיש את המניה לבסיס רחב יותר של משקיעים.
למחיר של מניה אחת יש משמעות גם במדד הדאו ג׳ונס, כי הוא משוקלל לפי מחיר המניה ולא לפי שווי החברה. כשאפל צורפה אליו במרץ 2015, כתבה S&P Dow Jones Indices שמחירי מניה גבוהים מאוד נוטים לעוות מדד כזה, ושהספליט של אפל, שבוצע ב-2014, קירב את המחיר שלה לחציון המחירים במדד.
במדד שמשוקלל לפי שווי שוק, כמו נאסד״ק 100 (בשיטה מותאמת), זה לא כך. לפי המדריך של נאסד״ק לפעולות תאגידיות (מאי 2026), בספליט ובפיצול הפוך מספר המניות של החברה במדד והמחיר שלה משתנים ביחס הפוך, המשקל שלה נשאר דומה, והמחלק שבעזרתו מחושב ערך המדד כמעט לא משתנה.
ספליטים של חברות AI: אנבידיה, ברודקום, אמזון ואחרות
הספליט האחרון של שבע חברות AI שיש לנו עליהן מדריך מניה, לפי הדיווחים שלהן ל-SEC:
גללו הצידה לעמודות נוספות ←
| חברה | יחס | יום קובע | חלוקה ומחיר מותאם |
|---|---|---|---|
| אריסטה (ANET) | 4 ל-1 | אין יום קובע נפרד: מי שהחזיק מניות כשהספליט נכנס לתוקף, 3.12.2024 ב-16:30 שעון ניו יורק | מחיר מותאם מפתיחת המסחר ב-4.12.2024 |
| ברודקום (AVGO) | 10 ל-1 | 11.7.2024, אחרי סגירת המסחר | חלוקה אחרי הסגירה ב-12.7.2024, מחיר מותאם מ-15.7.2024 |
| אנבידיה (NVDA) | 10 ל-1 | 6.6.2024 | חלוקה אחרי הסגירה ב-7.6.2024, מחיר מותאם מ-10.6.2024 |
| טסלה (TSLA) | 3 ל-1 | 17.8.2022 | חלוקה אחרי הסגירה ב-24.8.2022 |
| אלפבית (GOOGL, GOOG) | 20 ל-1 | 1.7.2022 | מועד התחולה 15.7.2022 |
| אמזון (AMZN) | 20 ל-1 | 27.5.2022 | המניות בחשבונות בסביבות 3.6.2022, מחיר מותאם מ-6.6.2022 |
| אפל (AAPL) | 4 ל-1 | 24.8.2020 | מחיר מותאם מ-31.8.2020 |
כמה דברים שרואים בטבלה ובדיווחים:
- אותה תוצאה, דרך משפטית שונה. טסלה ואלפבית ביצעו את הספליטים של 2022 ״בצורת דיבידנד במניות״: בעלי המניות קיבלו מניות נוספות. אצל אלפבית הערך הנקוב של כל מניה נשאר 0.001 דולר גם אחרי הספליט. אמזון ב-2022, ואנבידיה, ברודקום ואריסטה ב-2024, ביצעו את הספליט בתיקון לתקנון ההתאגדות של החברה.
- לא בפעם הראשונה. לטסלה זה היה הספליט השני, אחרי 5 ל-1 באוגוסט 2020. אפל פיצלה את המניה חמש פעמים מאז ההנפקה לציבור, והרשימה המלאה של כל חברה נמצאת במדריך שלה.
עוד ספליט של 10 ל-1 ב-2024: גם סופר מיקרו פיצלה את המניה ביחס של 10 ל-1. לפי הדיווח שלה ל-SEC, הספליט נכנס לתוקף ב-30.9.2024 ב-17:00 שעון ניו יורק, אחרי סגירת המסחר, והמסחר במחיר המותאם התחיל בפתיחה ב-1.10.2024, באותו סימול. מה זה אומר על גרפים היסטוריים של המניה, במדריך למניית סופר מיקרו.
חלוקה שהוכרזה באוקטובר 2026: ב-21 באוקטובר 2026 הודיעה מטא שתחלק לבעלי המניות מניית Class C חדשה, בלי זכות הצבעה, על כל מניה. לפי החברה, אחרי החלוקה מחיר מניית Class A צפוי לשקף פיצול של 2 ל-1. התקנון החדש נקבע להיכנס לתוקף ב-19 בינואר 2027, ולפי ההודעה החלוקה אמורה להתבצע לא יאוחר מיום העסקים החמישי שאחריו. נכון ל-27 באוקטובר 2026, היום הקובע ומועד החלוקה עוד לא נקבעו. הפרטים במדריך למניית מטא.
פיצול הפוך (reverse split) או איחוד הון: למה חברה מאחדת מניות
בפיצול הפוך (נקרא גם ספליט הפוך, ובשוק ההון הישראלי גם ״איחוד הון״) כמה מניות מתאחדות למניה אחת. בדוגמה של ה-SEC, בפיצול הפוך של 1 ל-10, מי שהחזיק 10,000 מניות מחזיק אחריו 1,000. המחיר למניה עולה פי 10, ושווי ההחזקה לא משתנה ברגע האיחוד.
לפי ה-SEC, חברה עשויה לבצע פיצול הפוך כדי להעלות את מחיר המניה, למשל כשהיא חושבת שהמחיר נמוך מכדי למשוך משקיעים, או כדי לחזור לעמוד בדרישת המחיר המינימלי של הבורסה שבה היא נסחרת. FINRA מוסיפה שיש משקיעים מוסדיים שלא קונים מניות מתחת למחיר מסוים.
לפי FINRA, ברוב המקרים פיצול הפוך מתבצע בחברה שנסחרת מחוץ לבורסה, בשוק ה-OTC, והוא פחות נפוץ בחברות ותיקות שנסחרות בבורסות הגדולות בארה״ב.
שתי אזהרות מהרגולטורים: לפי FINRA, פיצולים הפוכים נוטים ללכת יד ביד עם מניות זולות ומסוכנות, ולפי ה-SEC, משקיעים עלולים להפסיד כסף בגלל תנודות המחיר שאחרי פיצול הפוך. ה-SEC גם מבהירה שלא היא מחליטה אם חברה רשאית לאחד מניות: זה נקבע לפי דיני התאגידים במדינה שבה החברה רשומה ולפי התקנון שלה, וגם הם קובעים אם צריך אישור של בעלי המניות.
לא כל פיצול הפוך בא ממצוקה. ASML איחדה מניות ב-2012 ביחס של 77 מניות על כל 100, יחד עם החזר הון של 9.18 אירו למניה. זה היה חלק מעסקה שבה אינטל, TSMC וסמסונג קנו מניות של החברה, ולפי ASML האיחוד נועד למנוע דילול ברווח למניה בגלל המניות שהונפקו להן.
פיצול הפוך ודרישת המחיר המינימלי בנאסד״ק וב-NYSE
שתי הבורסות הגדולות בארה״ב דורשות ממניה שרשומה אצלן להיסחר לפחות בדולר אחד, וקבעו מה קורה כשהיא יורדת מתחת. פיצול הפוך הוא אחת הדרכים לחזור מעל הרף, ולכן הכללים מגבילים גם אותו:
גללו הצידה לעמודות נוספות ←
| נושא | נאסד״ק | NYSE |
|---|---|---|
| מתי המניה נחשבת מתחת לדרישה | מחיר ביקוש (bid) בסגירה מתחת לדולר במשך 30 ימי עסקים רצופים | מחיר סגירה ממוצע מתחת לדולר במשך 30 ימי מסחר רצופים |
| כמה זמן יש לתקן | 180 ימים קלנדריים מההודעה. בתנאים מסוימים, בשוק Capital Market, אפשר לקבל עוד 180 ימים. מ-2025, חברה שלא תיקנה גם אחרי 360 ימים מושעית מהמסחר בנאסד״ק, גם בזמן ערעור | שישה חודשים מההודעה. אם התיקון דורש אישור של בעלי המניות, בדרך כלל לפיצול הפוך, צריך להשיג אותו עד האסיפה השנתית הבאה |
| איך חוזרים לעמוד בדרישה | מחיר ביקוש של דולר לפחות במשך 10 ימי עסקים רצופים | ביום המסחר האחרון של חודש: מחיר סגירה של דולר לפחות, וממוצע של דולר לפחות ב-30 ימי המסחר האחרונים |
| הגבלות על פיצול הפוך | חברה שביצעה פיצול הפוך בשנה האחרונה (מ-2025), או פיצולים הפוכים ביחס מצטבר של 250 ל-1 או יותר בשנתיים (מ-2020), לא מקבלת תקופת תיקון, ומקבלת מיד הודעה על מחיקה מהמסחר. מ-2024, פיצול הפוך שמוריד את החברה מתחת לדרישה אחרת, כמו מספר המחזיקים או המניות בידי הציבור, לא נחשב תיקון | מ-2025: חברה שביצעה פיצול הפוך בשנה האחרונה, או פיצולים הפוכים ביחס מצטבר של 200 ל-1 או יותר בשנתיים, לא מקבלת תקופת תיקון, והבורסה פותחת מיד בהליכי השעיה ומחיקה. אסור גם פיצול הפוך שמוריד את החברה מתחת לדרישות הפיזור |
לפי מה ששתי הבורסות כתבו ל-SEC, ההחמרה מכוונת לחברות שמבצעות פיצולים הפוכים שוב ושוב, בדרך כלל בגלל מצוקה פיננסית או ירידה מתמשכת בפעילות. נאסד״ק גם מחייבת חברה להודיע לה על פיצול הפוך עד 12:00 שעון ניו יורק, חמישה ימי עסקים לפני מועד התחולה.
מס: מה קורה לעלות המניות אחרי ספליט
ברגע הספליט לא מכרתם דבר, ובדרך כלל גם לא קיבלתם כסף (חוץ מתשלום אפשרי על שבר מניה): יש לכם יותר מניות, באותה עלות כוללת. מה שמשתנה הוא העלות של כל מניה, וזה חשוב ביום שבו תמכרו, כי המס בישראל מחושב על הרווח.
בפקודת מס הכנסה יש הוראה מפורשת על מניות הטבה, כלומר מניות נוספות שהחברה מקצה לבעלי המניות על המניות שכבר יש להם (סעיף 94). לפי הסעיף, כשמוכרים מניית הטבה או את המניה שעליה הוקצתה (בלשון הפקודה, ״המניה העיקרית״):
- רואים את מניית ההטבה כאילו נרכשה ביום שבו נרכשה המניה העיקרית.
- המחיר המקורי של כל המניות יחד מתחלק ביניהן לפי הערך הנקוב שלהן. כשכל המניות מאותו סוג ובאותו ערך נקוב, החלוקה יוצאת שווה בשווה.
ספליטים בארה״ב נעשים לא פעם בדרך דומה, כחלוקה של מניות נוספות, כמו אצל טסלה ואלפבית. עם זאת, הסעיף לא מזכיר במפורש ספליט של חברה זרה, ולא מצאנו הנחיה של רשות המסים שעוסקת בזה. לכן אנחנו מתארים כאן רק את חשבון העלות.
דוגמה במספרים עגולים: קניתם 5 מניות ב-1,000 דולר כל אחת, כלומר 5,000 דולר. אחרי ספליט של 10 ל-1 יש לכם 50 מניות, והעלות של כל אחת היא 100 דולר. אם תמכרו אחר כך 20 מניות ב-130 דולר, תקבלו 2,600 דולר, העלות שלהן 2,000 דולר, והרווח הנומינלי 600 דולר (חישוב שלנו, לפני עמלות, התאמה לאינפלציה ושער הדולר). על רווח ריאלי ממניות משלם תושב ישראל 25%, או 30% אם הוא בעל מניות מהותי.
בחשבון בבית השקעות או בבנק בישראל, המס מנוכה במקור כשאתם מוכרים, ושווה לוודא שהעלות למניה אחרי הספליט מופיעה נכון בדוחות. מי שמחזיק אצל ברוקר זר ומדווח בעצמו צריך לשמור את אישורי הקנייה המקוריים ואת ההודעה על הספליט. איך מחשבים רווח ומס במניה שנקנתה בדולרים מוסבר במדריך למס על מניות אמריקאיות.
שאלות נפוצות על פיצול מניות
פיצול מניה זה טוב או רע? המניה עולה אחריו?
הספליט עצמו לא משנה את שווי ההחזקה: ביום האקס המחיר מותאם ליחס, יש לכם יותר מניות וכל אחת שווה פחות באותה מידה. לפי FINRA, גם הערך של החברה לא משתנה, ואיך המניה תתנהג אחר כך תלוי בגורמים רבים ולא בדרך שבה פוצלו המניות. פיצול הפוך נפוץ יותר במניות זולות, ולפעמים בא כדי לעמוד בדרישת המחיר המינימלי של הבורסה.
איך יודעים שמניה עומדת להתפצל?
החברה מודיעה מראש על היחס ועל המועדים, בהודעה לעיתונות ובדיווח ל-SEC. אנבידיה, למשל, הודיעה ב-22 במאי 2024 על ספליט שהמסחר המותאם שלו התחיל ב-10 ביוני, ו-iShares פרסמה את הספליט של SOXX בתוספת לתשקיף. בפיצול הפוך, חברה שנסחרת בנאסד״ק צריכה להודיע לבורסה לפחות חמישה ימי עסקים לפני מועד התחולה. את ההודעות האלה מוצאים באתר קשרי המשקיעים של החברה וב-EDGAR, מאגר הדיווחים של ה-SEC.
מה ההבדל בין ספליט לפיצול הפוך?
בספליט מספר המניות גדל והמחיר למניה יורד, למשל 2 ל-1: 100 מניות ב-100 דולר הופכות ל-200 מניות ב-50 דולר. בפיצול הפוך מספר המניות קטן והמחיר עולה, למשל 1 ל-10: 10,000 מניות הופכות ל-1,000. בשני המקרים השווי לא משתנה ברגע הפיצול.
קניתי מניה אחרי היום הקובע. אקבל את המניות הנוספות?
ברוב הספליטים, כן, אם קניתם לפני יום האקס. לפי כלל 11140 של FINRA, בחלוקה של 25% משווי המניה או יותר, וזה כולל ספליט של 3 ל-2 ומעלה, יום האקס הוא יום העסקים הראשון אחרי מועד החלוקה, ועד אז המניה נסחרת עם הזכות למניות הנוספות. בספליט של אנבידיה ב-2024, למשל, היום הקובע היה 6 ביוני ויום האקס 10 ביוני.
לקנות מניה לפני ספליט או אחרי: יש הבדל?
בשווי, לא. מי שקונה לפני יום האקס משלם את המחיר שלפני הספליט ומקבל אחר כך את המניות הנוספות, ומי שקונה מיום האקס משלם מחיר מותאם ומקבל יותר מניות. הספליט עצמו לא מוזיל את החלק שלכם בחברה: מה שקובע כמה תשלמו עליו הוא מחיר השוק ביום הקנייה. ההבדל המעשי הוא במחיר של מניה אחת. לפי ה-SEC, חברות מפצלות מניות לעיתים קרובות כדי שיהיו בהישג ידם של משקיעים פרטיים. זה מורגש בעיקר אם הברוקר שלכם לא מאפשר לקנות שברי מניה.
משלמים מס על ספליט?
ברגע הספליט לא מכרתם דבר, ובדרך כלל גם לא קיבלתם כסף, חוץ מתשלום אפשרי על שבר מניה. מס רווח הון בישראל מחושב על הרווח ביום שבו תמכרו, ולכן מה שמשנה הוא העלות של כל מניה: העלות הכוללת מתחלקת בין כל המניות שיש לכם אחרי הספליט. דוגמה במספרים בסעיף על המס למעלה.
מה קורה למחיר הממוצע שלי אחרי ספליט?
הוא מתחלק ביחס הספליט, ומספר המניות מוכפל בו. בספליט של 10 ל-1, 5 מניות במחיר ממוצע של 1,000 דולר הופכות ל-50 מניות במחיר ממוצע של 100 דולר, והסכום הכולל ששילמתם נשאר 5,000 דולר. בפיצול הפוך עושים את ההפך. אפשר לחשב במחשבון ממוצע עלות מניה.
צריך לעשות משהו כשמניה שלי מתפצלת?
בדרך כלל לא. המניות הנוספות מגיעות לחשבון אחרי מועד החלוקה. שווה לבדוק אחר כך שמספר המניות והעלות למניה בדוח של הברוקר עודכנו, ומה קרה לפקודות פתוחות שהיו לכם על המניה.
מקורות
- SEC Investor.gov – Stock Split: הגדרה, דוגמה של ספליט 2 ל-1 (100 מניות ב-100 דולר הופכות ל-200 מניות ב-50 דולר), חברות מפצלות כדי שיהיה קל יותר לקנות את המניה, אין דילול, והדיבידנד למניה יורד באותו יחס · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- SEC – Stock Splits (sec.gov, עודכן 29.3.2010): חברות מפצלות מניות לעיתים קרובות כדי שיהיו בהישג ידם של משקיעים פרטיים, ומי שמחזיק 100 מניות ב-100 דולר מחזיק אחרי ספליט של 2 ל-1, 200 מניות ב-50 דולר · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- SEC Investor.gov – Reverse Stock Splits: איחוד 1 ל-10, הסיבות (מחיר נמוך, דרישת מחיר מינימלי בבורסה), תשלום במזומן במקום שברי מניות, דיני התאגידים והתקנון, ודיווח בטופסי 8-K, 10-Q ו-10-K · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- FINRA – Stock Splits: יחסים נפוצים, דוגמאות של 2 ל-1, 3 ל-2 ופיצול הפוך 200 ל-1, ספליט לא משנה את ערך החברה, מחיר גבוה שמרתיע משקיעים, משקיעים מוסדיים, ופיצולים הפוכים שנוטים ללכת יד ביד עם מניות זולות ומסוכנות, ובדרך כלל מתבצעים בחברות שנסחרות מחוץ לבורסה (OTC) ופחות בחברות ותיקות בבורסות הגדולות · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- ביזפורטל – ״הבורסה במהלך: תפעל להשעיית מניות הנסחרות באגורה״ (29.4.2012): המונח איחוד הון, מהלך טכני שבו ממזגים מניות קיימות ויוצרים מניה חדשה (למשל ביחס של אחד לעשר) · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- FINRA – Rule 11140: בספליט או בחלוקה של 25% משווי המניה או יותר, יום האקס הוא יום העסקים הראשון אחרי מועד החלוקה · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- FINRA – Rule 5330 (Adjustment of Orders): בספליט, מחיר פקודת קנייה פתוחה או פקודת סטופ למכירה מותאם והכמות גדלה (אלא אם סומנה Do Not Increase); בפיצול הפוך פקודה ממתינה מבוטלת; על פקודה שלא הותאמה הברוקר מודיע ללקוח · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Nasdaq – Corporate Actions and Events Manual – Equities (20.5.2026), סעיפים 2.2 ו-2.5: ספליט, דיבידנד במניות ומניות הטבה הם אותו אירוע בניסוח שונה, ובספליט ובפיצול הפוך משקל המניה במדד נשאר דומה והמחלק לא משתנה או משתנה מעט · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Nasdaq – מתודולוגיית מדד נאסד״ק 100 (2026): המדד משוקלל לפי שווי שוק מותאם · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Nasdaq – Continued Listing Guide (אוגוסט 2026): מחיר ביקוש (bid) מינימלי של דולר בכל שלושת השווקים, הודעה על פיצול הפוך עד 12:00 שעון ניו יורק חמישה ימי עסקים מראש, והגדרת יום האקס · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- SEC – Release No. 34-101271 (7.10.2024), אישור שינוי בכלל 5810(c)(3)(A) של נאסד״ק: נוסח הכלל (30 ימי עסקים, 180 ימים לתיקון, 10 ימי עסקים רצופים), ופיצול הפוך שגורם לחוסר עמידה בדרישה אחרת · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- SEC – Release No. 34-88716 (21.4.2020), אישור כלל של נאסד״ק: אין תקופת תיקון אחרי פיצולים הפוכים ביחס מצטבר של 250 ל-1 או יותר בשנתיים, ותקופת תיקון שנייה של 180 ימים ב-Capital Market · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- SEC – Release No. 34-102245 (17.1.2025), אישור שינוי בכללים 5810 ו-5815 של נאסד״ק: חברה שביצעה פיצול הפוך בשנה שקדמה לחוסר העמידה בדרישה לא מקבלת תקופת תיקון ומקבלת מיד הודעה על מחיקה, וחברה שלא תיקנה אחרי 360 ימים מושעית מהמסחר בזמן הערעור · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- SEC – Release No. 34-102201 (15.1.2025), אישור שינוי בסעיף 802.01C של ה-NYSE: מחיר סגירה ממוצע מתחת לדולר, שישה חודשים לתיקון, והגבלות על פיצול הפוך (שנה אחת, 200 ל-1 בשנתיים) · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- The Options Industry Council – FAQ: Splits, Mergers, Spinoffs & Bankruptcies: בספליט 2 ל-1 קול במחיר מימוש 50 הופך לשני חוזים במחיר מימוש 25; בפיצול הפוך מחיר המימוש ומספר החוזים לא משתנים, והחוזה מייצג פחות מניות (5 מניות בפיצול 1 ל-20) עם סימול חדש · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- NVIDIA – טופס 8-K מ-22.5.2024: ספליט 10 ל-1 בתיקון לתקנון ההתאגדות, יום קובע 6.6.2024, חלוקה אחרי הסגירה ב-7.6.2024, מסחר במחיר מותאם מ-10.6.2024, ודיבידנד של 0.10 דולר ששווה ל-0.01 דולר אחרי הספליט · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- NVIDIA – הודעה לעיתונות מ-22.5.2024 (Exhibit 99.1): מטרת הספליט, להנגיש את הבעלות במניה לעובדים ולמשקיעים · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- NVIDIA – הודעה מ-9.8.2007 על ספליט 3 ל-2 בצורת דיבידנד במניות, עם תשלום במזומן במקום שברי מניות · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Broadcom – הודעה מ-12.6.2024: ספליט 10 ל-1 כדי להנגיש את הבעלות במניה למשקיעים ולעובדים, בתיקון לתקנון ההתאגדות, יום קובע 11.7.2024, חלוקה 12.7.2024 ומסחר מפוצל מ-15.7.2024 · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Arista Networks – תוצאות הרבעון השלישי של 2024 (7.11.2024): ספליט 4 ל-1 כדי להנגיש את המניה לבסיס רחב יותר של משקיעים, בתיקון לתקנון ההתאגדות, ומסחר במחיר מותאם לפני הפתיחה ב-4.12.2024 · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Arista Networks – טופס 8-K מ-3.12.2024: הספליט נכנס לתוקף ב-3.12.2024 ב-16:30 שעון החוף המזרחי · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Tesla – דוח רבעוני 10-Q לרבעון שהסתיים ב-30.9.2020: ספליט 5 ל-1 בצורת דיבידנד במניות, יום קובע 21.8.2020, חלוקה אחרי הסגירה ב-28.8.2020 · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Tesla – דוח רבעוני 10-Q לרבעון שהסתיים ב-30.9.2022: ספליט 3 ל-1 בצורת דיבידנד במניות, יום קובע 17.8.2022, חלוקה אחרי הסגירה ב-24.8.2022 · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Alphabet – דוח שנתי 10-K לשנת 2022: ספליט 20 ל-1 בצורת דיבידנד מיוחד במניות, יום קובע 1.7.2022, תחולה 15.7.2022, והערך הנקוב נשאר 0.001 דולר · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Amazon – דיווח 8-K מ-27.5.2022: ספליט 20 ל-1 בתיקון לתקנון ההתאגדות, יום קובע 27.5.2022, המניות בחשבונות בסביבות 3.6.2022 ומסחר במחיר מותאם מ-6.6.2022 · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Apple – הודעה מ-30.7.2020 (Exhibit 99.1 לטופס 8-K): ספליט 4 ל-1 כדי להנגיש את המניה לבסיס רחב יותר של משקיעים, יום קובע 24.8.2020 ומסחר במחיר מותאם מ-31.8.2020 · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Apple Investor Relations – שאלות נפוצות: חמשת הספליטים מאז ההנפקה · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Meta – הודעה לבעלי המניות (PRE 14C) מ-21.10.2026: חלוקת מניית Class C, התקנון בתוקף מ-19.1.2027, המועדים ייקבעו בהמשך, ומחיר מניית Class A צפוי לשקף פיצול של 2 ל-1 · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- iShares – תוספת מ-23.10.2026 לתשקיף של SOXX: ספליט 3 ל-1, יום קובע 3.11.2026, חלוקה 4.11.2026 ומסחר מפוצל מ-5.11.2026 (יום האקס) · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- ASML – הודעה מ-14.11.2012: החזר הון של 9.18 אירו למניה ואיחוד מניות (פיצול הפוך) ביחס 77 ל-100 שמונע דילול ברווח למניה · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- S&P Dow Jones Indices – אפל מצטרפת למדד הדאו ג׳ונס (6.3.2015): המדד משוקלל לפי מחיר, מחירי מניה גבוהים מאוד נוטים לעוות אותו, והספליט של אפל קירב את המחיר שלה לחציון במדד · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- פקודת מס הכנסה [נוסח חדש], סעיף 91(ב) (מס על רווח הון ריאלי ליחיד: 25%, ו-30% לבעל מניות מהותי) וסעיף 94 (מניות הטבה: יום הרכישה וחלוקת המחיר המקורי). נבו, נוסח עדכני ל-27.9.2026 · נבדק ב-27 באוקטובר 2026
- Super Micro Computer – טופס 8-K מ-30.9.2024: ספליט 10 ל-1 בתוקף ב-30.9.2024 ב-17:00 שעון ניו יורק, ומסחר במחיר המותאם מפתיחת המסחר ב-1.10.2024 בסימול SMCI · נבדק ב-27 באוקטובר 2026