איך קונים מניית סופר מיקרו (SMCI) מישראל

איך קונים מניית סופר מיקרו מישראל, בקצרה: פותחים חשבון מסחר עם גישה לבורסות בארה״ב, ממירים שקלים לדולרים ושולחים פקודת קנייה על הסימול SMCI. המניה הרגילה של Super Micro Computer נסחרת בנאסד״ק ולא בבורסה בתל אביב, והמסחר הרגיל בה מתקיים בימים שני עד שישי, ברוב השנה מ-16:30 עד 23:00 שעון ישראל.

מה סופר מיקרו עושה, ואיפה הבינה המלאכותית נכנסת

סופר מיקרו מתכננת ומייצרת שרתים, מערכות אחסון וארונות שרתים שלמים (racks) למרכזי נתונים. את השבבים היא לא מתכננת: היא קונה מעבדים גרפיים (GPU), מעבדים וזיכרון, ובונה סביבם את המערכת. את לוחות האם, המארזים וספקי הכוח היא מתכננת בעצמה, כאבני בניין משותפות לכל קווי המוצרים (Server Building Block Solutions). לפי הדוח השנתי, כך היא יכולה להרכיב מהר מגוון רחב של מערכות כשיוצא דור חדש של שבבים, והיא עובדת בצמוד לאנבידיה, לאינטל ול-AMD כדי לתאם את המוצרים עם מועדי ההשקה שלהן.

בשנת הכספים 2026 הציעה החברה מערכות על פלטפורמות Blackwell של אנבידיה, כמו GB300 NVL72 ו-GB200 NVL72, השיקה מערכות למאיצי MI350 של AMD, והודיעה על תמיכה בפלטפורמה הבאה של אנבידיה, Vera Rubin. לפי הדוח השנתי, הצמיחה בשנת הכספים 2026 הגיעה בעיקר ממערכות GB200 ו-GB300. מה אנבידיה עצמה מוכרת, במדריך למניית אנבידיה.

קירור נוזלי ומרכז נתונים בקופסה

ארון של שרתי AI צורך הרבה חשמל ומפיק הרבה חום, ולכן סופר מיקרו מוכרת מערכות גם בקירור נוזלי, בלוחות קירור שיושבים ישירות על השבבים. לפי החברה, הדור החדש של הקירור הישיר שלה, DLC-2, יכול להפחית את צריכת החשמל של מרכז נתונים בעד 40% לעומת קירור אוויר. מעל זה היא מוכרת את DCBBS, חבילה שכוללת כמעט את כל מרכז הנתונים: שרתים, אחסון, תקשורת, קירור, אספקת חשמל, תוכנה והתקנה.

את רוב המערכות החברה מייצרת במטה בסן חוזה, ויש לה מפעלים גם בטייוואן, בהולנד ובמלזיה. בסוף יוני 2026 עבדו בה יותר מ-7,000 עובדים. איפה שרתים ממוקמים בין השבבים, הענן והחשמל, במפת שרשרת הערך של ה-AI.

הכנסות בשנת הכספים 2026

מה שבולט הוא השוליים הדקים. מכל 100 דולר של מכירות בשנת הכספים 2026, כ-89 דולר הלכו לעלות המכר, בעיקר רכיבים, והרווח הנקי היה כ-5.7 דולר. לפי הדוח, החברה רשמה רווח בכל שנה מאז שהתחילה לפעול ב-1993. 70.9% מההכנסות הגיעו ממשלוחים לארה״ב, 15.5% לאסיה ו-6.8% לאירופה, והמלאי גדל בתוך שנה מ-4.7 ל-12.9 מיליארד דולר. איך ההכנסות התחלקו בין הרבעונים, בטבלת הדוחות.

לקוח אחד, ספק אחד: הריכוזיות של סופר מיקרו

מי הלקוחות של סופר מיקרו? לפי הדוח השנתי, בכל אחת משנות הכספים 2024–2026 היא מכרה ליותר מ-1,000 לקוחות ביותר מ-100 מדינות. צוות המכירות שלה מתמקד בלקוחות גדולים: ספקי ענן, ארגונים ויצרני ציוד (OEM). לשאר השוק היא מגיעה דרך מפיצים, משווקים ואינטגרטורים.

ובכל זאת ההכנסות מרוכזות: בשנת הכספים 2026 לקוח אחד היה אחראי ל-28.1% מהן. שנה קודם היו ארבעה לקוחות מעל 10% כל אחד. שמם לא נמסר. ב-30 ביוני 2026 שלושה לקוחות היו חייבים לה יחד יותר ממחצית מיתרת הלקוחות.

בצד הקניות, ספק אחד היה אחראי ל-63.1% מכל הרכש בשנת הכספים 2026, ובשנתיים שלפני כן ליותר מ-64%. גם כאן אין שם. במהלך שנת הכספים 2026 היה בענף מחסור בזיכרון, באחסון, במעבדים גרפיים ובמעבדים, שהשפיע על מועדי המשלוחים ועל המחירים.

עוד שני ספקים, Ablecom ו-Compuware, שמייצרים עבורה מארזים וספקי כוח, הם צד קשור: המנכ״ל ורעייתו מחזיקים יחד כ-10.5% ממניות Ablecom. הקניות משניהם היו 2.1% מעלות המכר, והחברה מונה את ניגוד העניינים האפשרי בין גורמי הסיכון.

2024: התפטרות רואה החשבון, הדוחות באיחור ונאסד״ק

מאוגוסט 2024 עד פברואר 2025 סופר מיקרו לא הגישה דוחות בזמן, רואה החשבון שלה התפטר ונאסד״ק התריעה שהמניה עלולה להימחק, אבל המסחר בה לא נעצר.

לא הפעם הראשונה: 2018–2020

בגלל דוחות שלא הוגשו בזמן, החל מהדוח השנתי לשנת הכספים 2017, נאסד״ק השעתה את המסחר במניה ב-23 באוגוסט 2018 ומחקה אותה רשמית במרץ 2019. בתקופה הזאת היא נסחרה מחוץ לבורסה (OTC), וב-14 בינואר 2020 חזרה לנאסד״ק.

ב-25 באוגוסט 2020 האשימה רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) את החברה בהכרה מוקדמת בהכנסות ובהצגת הוצאות נמוכות מדי, במשך שלוש שנים לפחות. בלי להודות או להכחיש, החברה הסכימה לשלם קנס של 17.5 מיליון דולר. המנכ״ל, שלא הואשם בהתנהלות פסולה, הסכים להחזיר לחברה 2.1 מיליון דולר מרווחי מכירת מניות.

מה קרה מאז

• דוחות בזמן. שני הדוחות השנתיים האחרונים הוגשו בזמן, ב-28 באוגוסט 2025 וב-31 באוגוסט 2026, ו-BDO ממשיכה לבקר את החברה.
• חולשה מהותית בבקרה. ההנהלה קבעה שהבקרה הפנימית על הדיווח הכספי לא הייתה אפקטיבית ב-30 ביוני 2026, בגלל ליקוי בבקרות מערכות מידע שזוהה כבר שנה קודם. לפי ההנהלה, הדוחות עצמם מציגים נאמנה את מצב החברה.
• כתב אישום על ייצוא לסין. ב-19 במרץ 2026 פורסם בניו יורק כתב אישום פדרלי נגד שלושה אנשים שהיו קשורים לחברה: סגן נשיא בכיר שהיה גם דירקטור, מנהל מכירות בטייוואן וקבלן. הם מואשמים בקשירת קשר להפרת דיני הייצוא של ארה״ב, ולפי החברה, כתב האישום טוען שעבדו עם מתווכים שהיו להם לקוחות בסין. החברה עצמה לא נאשמה, והדירקטור התפטר למחרת.
• חקירות. חקירה בלתי תלויה מטעם הדירקטוריון לא מצאה ראיה שמישהו מההנהלה הבכירה הנוכחית ידע על המעשים המיוחסים לנאשמים. חקירות ה-SEC, משרד המשפטים ורשויות הייצוא נמשכות, ולפי הדוח השנתי החברה לא קיבלה הודעה שהיא יעד שלהן.
• סמנכ״ל כספים חדש מונה ב-14 באוקטובר 2026.

איפה נסחרת מניית סופר מיקרו

לפי הדוח השנתי, המניה הרגילה של סופר מיקרו נסחרת בבורסת נאסד״ק, ברובד Nasdaq Global Select Market, תחת הסימול SMCI. המסחר בה התחיל ב-29 במרץ 2007 (עם הפסקה בין 2018 ל-2020, פירוט למעלה), וזה סוג המניה הרגילה היחיד של החברה. נכון ל-31 ביולי 2026 היו במחזור כ-657 מיליון מניות.

SMCI או SMCIP: לא להתבלבל

ביוני 2026 הנפיקה החברה 86.25 מיליון יחידות של מניית בכורה, כולל אופציית החתמים, שנסחרות בנאסד״ק תחת הסימול SMCIP. כל יחידה מייצגת 1/20 ממניית בכורה אחת. ליחידה יש ערך פירוק של 50 דולר, והיא נושאת דיבידנד של 7% בשנה על ערך הפירוק, שהחברה רשאית לשלם במזומן או, בכפוף למגבלות, במניות. בסביבות 1 ביוני 2029 היחידות אמורות להפוך אוטומטית למניות רגילות, בכמות שתלויה במחיר של SMCI באותה תקופה.

מדדים

• S&P 500: החברה נכנסה למדד ב-18 במרץ 2024, בסקטור טכנולוגיית המידע. נכון ל-26 באוקטובר 2026 היא עדיין במדד, לפי ההחזקות של קרן המדד SPY.
• נאסד״ק 100: המניה נכנסה למדד ב-22 ביולי 2024 ויצאה ממנו ב-23 בדצמבר 2024, בעדכון השנתי של המדד. נכון ל-27 באוקטובר 2026 היא לא ברשימת החברות במדד.

למה חברה יכולה להיות במדד אחד ולא בשני, ומה ההבדל בכללי הכניסה, בהשוואה בין S&P 500 לנאסד״ק 100.

מי מחזיק במניות סופר מיקרו

לפי טבלת בעלי המניות בדוח השנתי, נכון ל-31 ביולי 2026 המנכ״ל ורעייתו, שייסדו את החברה יחד ב-1993, מחזיקים כ-12.2% מהמניות, כולל אופציות שאפשר לממש בתוך 60 יום. כל הדירקטורים ונושאי המשרה יחד מחזיקים 12.5%.

עוד חמישה גופים פיננסיים מחזיקים יותר מ-5% כל אחד: Jane Street (8.6%), שהיא גם לקוחה של סופר מיקרו, BlackRock (6.3%), Capital Ventures International (6.1%) ושתי חברות של Vanguard (5.8% ו-5.0%). חלק מההחזקה של Jane Street וכל ההחזקה של Capital Ventures International הן יחידות SMCIP, שנספרו לפי המניות שיתקבלו בהמרה. הנתונים מבוססים על דיווחי הגופים ל-SEC, חלקם מ-2024, וההחזקה היום יכולה להיות אחרת.

איך קונים מניית סופר מיקרו מישראל: 6 צעדים

1. פותחים חשבון עם גישה לבורסות בארה״ב. בבית השקעות או בבנק בישראל, או אצל ברוקר זר. מה בודקים לפני שבוחרים, ברשימת הבדיקה לחשבון מסחר.
2. ממלאים טופס W-8BEN. על המניה הרגילה אין דיבידנד, אבל הטופס קובע את שיעור הניכוי על דיבידנדים אמריקאיים אחרים בחשבון. מה ממלאים בכל שדה, במדריך לטופס W-8BEN.
3. מפקידים שקלים וממירים לדולרים. בדקו כמה עולה ההמרה, כולל המרווח בשער.
4. מחפשים את SMCI. ודאו שבחרתם ב-Super Micro Computer בנאסד״ק, ולא ב-SMCIP.
5. בוחרים פקודה וכמות. בפקודת לימיט קובעים מחיר מרבי לקנייה, ובפקודת מרקט קונים מיד במחיר השוק, בלי מחיר מובטח. ההבדל ביניהן, ושאר סוגי הפקודות כמו סטופ, במדריך לסוגי פקודות במסחר.
6. בודקים שהפקודה בוצעה. העסקה נסלקת ביום העסקים הבא (T+1). את אישורי העסקאות שומרים לצורכי מס.

הפירוט המלא, כולל עמלות והמרת מט״ח, במדריך לקניית מניות אמריקאיות מישראל.

כמה עולה מניה של סופר מיקרו, ומה קרה בספליט

לא נציג כאן מחיר, כי הוא משתנה כל הזמן. רואים אותו במערכת המסחר.

ספליט של 10 מניות לכל מניה, אוקטובר 2024

ב-6 באוגוסט 2024 הודיעה החברה שהדירקטוריון אישר לחלק כל מניה ל-10 מניות. הספליט נכנס לתוקף ב-30 בספטמבר 2024, אחרי סגירת המסחר, והמסחר במחיר המותאם התחיל ב-1 באוקטובר 2024, באותו סימול. אצל מי שהחזיק דרך ברוקר, הפוזיציה הותאמה אוטומטית. לכן בגרפים היסטוריים, מחיר מלפני אוקטובר 2024 מוצג כעשירית מהמחיר שהופיע על המסך באותו יום. איך ספליט עובד, במדריך לפיצול מניות.

יותר מניות בדרך

ביוני 2026 גייסה החברה הון בשלוש דרכים: הנפקה של כ-52.3 מיליון מניות רגילות, מניית הבכורה SMCIP, ותוכנית למכירת מניות בבורסה בהיקף של עד 1.25 מיליארד דולר. לפי התשקיף, הכסף נועד בעיקר לקניית רכיבים עבור הזמנות של כ-39 מיליארד דולר מיותר מ-20 לקוחות, שאינן התחייבות סופית ואפשר לבטל אותן. ברקע: ברבעון ינואר–מרץ 2026 הפעילות השוטפת צרכה 6.6 מיליארד דולר, וב-31 במרץ 2026 היו לחברה מזומנים של 1.3 מיליארד דולר מול חוב של 8.8 מיליארד דולר. ההמרה של SMCIP ושל איגרות החוב להמרה (נכון ל-30 ביוני 2026, שלוש סדרות שנפרעות בין 2028 ל-2030), וגם דיבידנד שישולם במניות, עלולים להגדיל את מספר המניות ולהקטין את החלק של כל מניה קיימת.

דיבידנד סופר מיקרו: אין על המניה הרגילה

לפי הדוח השנתי, סופר מיקרו מעולם לא שילמה דיבידנד במזומן על המניה הרגילה ולא מתכוונת לשלם בעתיד הנראה לעין, חוץ מהדיבידנד על מניית הבכורה.

על SMCIP הכריז הדירקטוריון באוגוסט 2026 על דיבידנד ראשון של 0.73889 דולר ליחידה, לתשלום ב-1 בספטמבר 2026. לפי התשקיף, מועדי התשלום הם 1 בדצמבר, 1 במרץ, 1 ביוני ו-1 בספטמבר, עד 1 ביוני 2029, בכל פעם שהדירקטוריון מכריז על דיבידנד.

מס על מניית סופר מיקרו

במניה הרגילה המס הוא בעיקר על רווח ממכירה. לפי סעיף 91 לפקודת מס הכנסה, יחיד משלם על רווח הון ריאלי עד 25% (עד 30% לבעל מניות מהותי). בארה״ב, לפי סעיף 15 באמנת המס, תושב ישראל פטור בדרך כלל ממס על הרווח, אלא אם שהה שם 183 יום או יותר באותה שנה. על דיבידנד אמריקאי, כמו זה של SMCIP, מנוכים בארה״ב 25% למי שמסר W-8BEN, ובלי הטופס עד 30%.

ולמי שמחזיק סכום גדול: לפי IRS, מניות של חברה אמריקאית הן נכס בארה״ב לעניין מס העיזבון, וכשלמי שאינו אזרח או תושב ארה״ב יש ביום הפטירה נכסים כאלה מעל 60,000 דולר, צריך להגיש דוח עיזבון. הפירוט, כולל ברוקר ישראלי מול זר, במדריך המס על מניות אמריקאיות.

הסיכונים שסופר מיקרו מפרטת בדוחות שלה

מעבר לריכוזיות בלקוחות ובספקים ולחקירות שתוארו למעלה, אלה כמה מגורמי הסיכון בדוח השנתי:

• מגבלות ייצוא. שרתים עם מעבדים גרפיים מתקדמים כפופים להגבלות ייצוא של ארה״ב. החברה קיבלה כמה דרישות מסמכים מהיחידה לאכיפת ייצוא במשרד המסחר האמריקאי, שעלול לבקש להשעות או לשלול את הרשאות הייצוא שלה.
• שוליים דקים ותחרות. בין המתחרים: דל, HPE, לנובו וסיסקו, ויצרני שרתים בהזמנה (ODM) כמו פוקסקון ו-Quanta. לפי ההנהלה, שיעור הרווח הגולמי ירד בשנתיים מ-13.8% ל-10.8% בין השאר בגלל מחירים תחרותיים שנועדו להגדיל את נתח השוק.
• מלאי וחוב. הזמנות גדולות מחייבות לקנות רכיבים מראש, לפעמים בלי אפשרות ביטול, ולחלק מהלקוחות יש תנאי תשלום ארוכים. ב-30 ביוני 2026 היה לחברה חוב של כ-8.7 מיליארד דולר, מול מזומנים של 7.5 מיליארד דולר.
• מכסים. הוצאות המכס גדלו בשנת הכספים 2026 ב-237.7 מיליון דולר, בעקבות מדיניות סחר חדשה שנכנסה לתוקף במהלך השנה.
• תלות במנכ״ל ובשוק ה-AI. המנכ״ל, אחד המייסדים, מכהן גם כיו״ר הדירקטוריון, ולפי הדוח אין תוכנית ירושה למקרה שיעזוב. החברה גם כותבת שחלק מההצלחה האחרונה שלה נשען על תעשיית ה-AI, ושירידה בשוק הזה עלולה לפגוע בה מהותית.

ומעבר למה שהחברה מפרטת: מניה של חברה אחת יכולה לרדת חזק גם בתקופה שהעסק צומח בה. פיזור בין כמה מניות או קרן רחבה מקטין את התלות בחברה אחת.

דרכים אחרות להחזיק סופר מיקרו: תעודות סל

קרנות על S&P 500, גם בתל אביב, חשופות לסופר מיקרו לפי המשקל שלה במדד, והוא קטן מאוד:

בחישוב פשוט, מתוך 10,000 דולר ב-SPY כ-2.8 דולר מושקעים בסופר מיקרו, וב-XLK כ-11 דולר. קרנות על נאסד״ק 100 לא מחזיקות אותה, כי היא לא במדד. השקעה במדד הרחב מוסברת במדריך להשקעה ב-S&P 500 מישראל, ואיך סופר מיקרו משתלבת בין שאר החברות בתחום, ברשימת מניות ה-AI.

דוחות סופר מיקרו: מתי הדוח הבא, ואיך יצאו הרבעונים האחרונים

לפי הודעת החברה מ-20 באוקטובר 2026, שיחת המשקיעים על רבעון יולי–ספטמבר 2026, הראשון בשנת הכספים 2027, נקבעה ליום שלישי, 3 בנובמבר 2026, ב-17:00 שעון ניו יורק. שעון הקיץ מסתיים בישראל ב-25 באוקטובר ובארה״ב ב-1 בנובמבר, כך שבאותו יום ההפרש הוא שבע שעות, והשיחה מתחילה בחצות שבין שלישי לרביעי שעון ישראל. היא משודרת באתר קשרי המשקיעים של החברה, וההקלטה נשארת שם שנה.

סופר מיקרו מפרסמת תוצאות פעם ברבעון, כחמישה עד שישה שבועות אחרי סוף הרבעון: בשנה האחרונה בתחילת נובמבר, פברואר ומאי, ואת הרבעון האחרון של שנת הכספים ב-11 באוגוסט. בכל הודעת תוצאות החברה נותנת טווח הכנסות צפוי לרבעון הבא, ולפעמים גם עדכון ראשוני שבועיים עד שלושה לפני הדוח (23.10.2025, 21.7.2026 ו-20.10.2026). כך יצאו הרבעונים האחרונים:

ההכנסות קופצות מרבעון לרבעון, ובשנת הכספים 2026 הן יצאו פעמיים מתחת לטווח שהחברה נתנה ופעם אחת מעליו. לפי החברה, באוקטובר 2025 שדרוגי הזמנות של לקוחות דחו חלק מההכנסות לרבעון הבא. את שיעור הרווח הגולמי של אפריל–יוני 2026, מול 8.2%–8.4% שצפתה, היא ייחסה בעיקר לתמהיל לקוחות ומוצרים. ההערכה לרבעון יולי–ספטמבר 2026 לא נבדקה בידי רואה החשבון.

את מועדי הדוחות של חברות ה-AI הגדולות ריכזנו בלוח הדוחות.

שאלות נפוצות על מניית סופר מיקרו