מניית נובה (NVMI): איך קונים בתל אביב ובנאסד״ק, ומה חשוב לדעת

מניית נובה, בקצרה: נובה (Nova Ltd.) היא חברה ישראלית מרחובות שמפתחת מערכות מדידה לבקרת תהליך בייצור שבבים, ואת המניה שלה אפשר לקנות בשני מקומות: בבורסה בתל אביב בשקלים, או בנאסד״ק בדולרים תחת הסימול NVMI. זו אותה מניה בדיוק, ולכן ההבדל הוא במטבע, בשעות המסחר ובחשבון שדרכו קונים.

מה נובה עושה: מדידה בתוך מפעל השבבים

שבב נבנה על פרוסת סיליקון בשכבות, בשלבים רבים שחלקם חוזרים על עצמם: מוסיפים שכבה דקה, מעבירים עליה דפוס, חורטים ומלטשים. אחרי שלבים כאלה מודדים אם השכבה בעובי הנכון, אם המבנים ברוחב הנכון ואם החומר בהרכב הנכון. זה התחום של נובה, מטרולוגיה (מדידה) לבקרת תהליך. לפי הדוח השנתי, המדידות עוזרות ליצרני השבבים לשפר ביצועים, להעלות את שיעור השבבים התקינים ולקצר את הזמן עד שמוצר חדש מגיע לשוק.

נובה מוכרת שלוש משפחות של פתרונות (שמות המוצרים לפי הדוח השנתי):

• מדידה ממדית. מערכות אופטיות שמודדות רוחב של מבנים, עובי של שכבות וטופוגרפיה של הפרוסה. חלקן משולבות בתוך מכונות הייצור (פלטפורמת Nova i), וחלקן עומדות בפני עצמן, כמו Nova Prism ו-Nova WMC לאריזה מתקדמת.
• מדידת חומרים. VeraFlex מבוססת על קרני רנטגן, Metrion על ספקטרומטריית מסות (SIMS) ו-Elipson על ספקטרוסקופיית ראמאן. הן מודדות הרכב, עובי, מאמץ ומבנה גבישי.
• בקרה כימית. Ancolyzer ו-AncoScene מנתחות את האמבטיות הכימיות שבהן מצפים את הפרוסות במתכת, ומערכות אחרות משלימות בהן חומר.

מעל החומרה יושבת שכבת תוכנה (Nova MARS ו-Nova FIT): מודלים פיזיקליים ואלגוריתמים של למידת מכונה שמפרשים את המדידות.

מאיפה נובה הגיעה

נובה התחילה לפעול באוקטובר 1993, עם מערכות לבקרת תהליך שמשולבות בתוך מכונות הייצור. לפי הדוח השנתי, עד 2008 רוב המוצרים שלה נמכרו ליצרניות ציוד כמו Applied Materials, שמכרו אותם הלאה ליצרני השבבים, ומאז היא מוכרת כמעט הכול ישירות ליצרנים. שלוש רכישות הרחיבו את סל המוצרים: ReVera האמריקאית (אפריל 2015) במדידת שכבות דקות וחומרים, ancosys הגרמנית (ינואר 2022) בניתוח כימי, ו-Sentronics ממנהיים (ינואר 2025) במדידה לאריזה מתקדמת.

הלקוחות הם יצרני שבבים מכל הסוגים: לוגיקה, מפעלים שמייצרים עבור אחרים (foundry), זיכרון ואריזה. כמעט כל המכירות הן ללקוחות מחוץ לישראל. בסוף 2025 עבדו בחברה 1,612 עובדים, מהם 604 בישראל ו-682 במחקר ופיתוח. מפעלי הייצור העיקריים נמצאים ברחובות ובנס ציונה, בפרמונט שבקליפורניה, ובבאד אוראך ובמנהיים שבגרמניה.

איפה הבינה המלאכותית נכנסת

נובה לא מתכננת שבבי AI ולא מייצרת אותם, אלא מוכרת ציוד מדידה למפעלים שמייצרים אותם, ולכן היא בשלב הייצור של שרשרת הערך של ה-AI. החברה מתארת שלושה מקומות שבהם הביקוש ל-AI מגיע אליה:

• לוגיקה מתקדמת. בהודעה על תוצאות 2025 דיווחה נובה על מכירות שיא לתהליכי Gate-All-Around (מבנה הטרנזיסטור בשבבי הלוגיקה המתקדמים), וייחסה אותן לביקוש ל-AI. ברבעון השני של 2026 דיווחה על הכנסות שיא מלוגיקה מתקדמת.
• זיכרון ו-HBM. בזיכרון רחב פס (HBM) מערימים כמה שבבי זיכרון זה על זה ומחברים אותם, וזה מוסיף שלבי ייצור. לפי הדוח השנתי, ככל שהארכיטקטורות האלה גדלות עבור AI ומרכזי נתונים, הצורך בבקרת תהליך עולה בחדות. ברבעון הראשון של 2026 דיווחה נובה על הכנסות שיא מזיכרון, בזכות ביקוש ל-DRAM מתקדם, ועל מכירות שיא של Metrion בייצור זיכרון ולוגיקה מתקדמים.
• אריזה מתקדמת. לפי הדוח השנתי, ההשקעות בקווי אריזה מתקדמת גדלות מהר בגלל כוח החישוב שיישומי AI דורשים. ביולי 2026 הודיעה נובה שפלטפורמת WMC שלה נבחרה על ידי לקוח גדול שמייצר שבבים עבור אחרים, למדידה בתהליכי האריזה המתקדמים ביותר, ושלקוחות מאמצים אותה גם ליישומי HBM.

הכנסות ורווח

ב-2025 ההכנסות ממכירת מערכות היו 705.6 מיליון דולר (כ-80%), וההכנסות משירות 175.0 מיליון דולר (כ-20%). במחצית הראשונה של 2026 ההכנסות הסתכמו ב-490.3 מיליון דולר.

הרווח למניה ״בדילול מלא״ מניח שכבר נוספו מניות מאופציות, מיחידות מניה חסומות ומהמרת אגרות החוב, ולכן הוא נמוך מהרווח הבסיסי למניה (ב-2025: 7.96 דולר לעומת 8.61). משווים אותו למחיר המניה כדי לחשב מכפיל רווח.

שיעור הרווח הגולמי היה 57.4% ב-2025, 57.7% ברבעון הראשון של 2026 ו-56.5% ברבעון השני. ב-2025 הוציאה נובה 143.4 מיליון דולר על מחקר ופיתוח, והרווח התפעולי הגיע ל-253.5 מיליון דולר.

בהודעות התוצאות נובה מציגה גם רווח ״מתואם״ (non-GAAP), שלא כולל הוצאות כמו תגמול מבוסס מניות והפחתה של נכסים בלתי מוחשיים מרכישות. ב-2025 הוא היה 282.6 מיליון דולר, לעומת 259.2 מיליון לפי GAAP. ברבעון השני של 2026 הרווח המתואם למניה היה 2.51 דולר, לעומת 2.20 לפי GAAP. לכן בכתבות על הדוחות מופיעים לפעמים שני מספרים שונים לאותה תקופה.

מי קונה מנובה: מעט לקוחות גדולים, בעיקר באסיה

לפי הדוח השנתי, חמשת הלקוחות הגדולים היו יחד 51% מההכנסות ב-2025: הגדול ביותר 23%, השני 10%, והקטן מבין החמישה 6%. נובה לא מפרסמת את שמותיהם.

המתחרות העיקריות שנובה מונה הן KLA ו-Onto Innovation. גם יצרניות מכונות ייצור כמו ASML, Lam Research ו-Applied Materials מפתחות חיישני מדידה משלהן. בתחום האריזה המתקדמת נובה מתחרה גם ב-Merck ובקמטק הישראלית.

חברה ישראלית בשתי בורסות

נובה התאגדה לפי דיני ישראל, והמטה שלה ברחובות. מול רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) היא מדווחת כ״מנפיק פרטי זר״: דוח שנתי בטופס 20-F, ודוחות רבעוניים והודעות בטופס 6-K, במקום הטפסים 10-K ו-10-Q של חברות אמריקאיות.

המניה נסחרת בנאסד״ק מאפריל 2000 (היום ברובד Global Select), ובבורסה בתל אביב מיוני 2002. לפי הדוח השנתי, הרישום בתל אביב נעשה לפי חקיקה שמאפשרת לחברה ישראלית שנסחרת בחו״ל להירשם גם כאן ולדווח בעיקר לפי הדין הזר. באתר הבורסה בתל אביב מופיע ליד השם הסימון ״ד״, שמציין רישום כפול של חברה דואלית, ומספר ה-ISIN של המניה הוא IL0010845571.

כיוון שזו אותה מניה, המחיר בתל אביב אמור להיות קרוב למחיר בנאסד״ק כפול שער הדולר. נובה כותבת בדוח השנתי שבגלל מטבעות שונים, שעות פתיחה שונות, ימי מסחר שונים ושינויים בשער החליפין, המניה יכולה להיסחר בפער מחירים בין שני השווקים. גם מי שקונה בשקלים חשוף לדולר: אם המניה לא זזה בניו יורק והדולר נחלש מול השקל, המחיר בתל אביב יורד. החפיפה בין שעות המסחר בשתי הבורסות, והדרך שבה פערים נסגרים, מוסברות במדריך למניות השבבים הישראליות.

המדדים בתל אביב שכוללים את נובה

לפי אתר הבורסה, נכון ל-27 באוקטובר 2026 נובה נכללת ב-17 מדדים, והבורסה מסווגת אותה בענף ״הייטק – טכנולוגיה – מוליכים למחצה״. אלה המשקלים שהבורסה פרסמה ליום המסחר 28.10.2026 בכמה מהמדדים הבולטים:

מי מחזיק במניות

לפי הדוח השנתי, לנובה אין בעל שליטה ידוע. נכון ל-5 בפברואר 2026 היו 31,782,972 מניות עם זכויות הצבעה שוות, וחמישה גופים החזיקו כל אחד 5% או יותר: הראל (9.92%), FMR (9.12%), מגדל (7.48%), מנורה מבטחים (6.59%) ו-BlackRock (5.04%). הנתונים לקוחים מדיווחים מיוני 2025 עד פברואר 2026.

איך קונים מניית נובה: 5 צעדים

1. בודקים לאיזו בורסה יש לכם גישה. לקנייה בתל אביב צריך חשבון מסחר עם גישה לבורסה בתל אביב, בבנק או בבית השקעות. לקנייה בנאסד״ק צריך גישה לבורסות בארה״ב. מה עוד בודקים לפני שפותחים חשבון, ברשימת הבדיקה לחשבון מסחר.
2. בוחרים איפה לקנות. בתל אביב משלמים בשקלים, ובנאסד״ק בדולרים, אחרי המרה מהשקלים. העמלות בתל אביב ובארה״ב לא תמיד זהות, ומה משווים בתעריפון הסברנו בהשוואת העמלות ודמי הטיפול.
3. מאתרים את המניה. בתל אביב לפי השם נובה או מספר הנייר 1084557, ובנאסד״ק לפי הסימול NVMI. בודקים שהשם המלא הוא Nova Ltd, ולא נייר אחר עם שם דומה.
4. שולחים פקודה. בפקודת לימיט קובעים מחיר מרבי, והפקודה לא תתבצע מעליו. בפקודת שוק קונים מיד, בלי מחיר מובטח. את המחיר העדכני רואים במערכת המסחר.
5. אחרי הקנייה. המניה מופיעה בתיק במטבע של הבורסה שבה קניתם, ובחשבון בישראל המס על הרווח ינוכה במקור כשתמכרו.

שלבי הקנייה בארה״ב, כולל המרת המט״ח וסוגי הפקודות, מוסברים בפירוט במדריך לקניית מניות אמריקאיות מישראל. מה פתוח ברגע זה רואים בשני שעונים חיים: שעות המסחר בבורסה בתל אביב ושעות המסחר בוול סטריט בשעון ישראל.

שברי מניות ופיצולים

לפי מדריך של אקסלנס מ-2 בפברואר 2026, שברי מניות זמינים למשקיעים ישראלים רק בבורסות זרות, ולא במניות שנסחרות בישראל. לכן חלק ממניה של נובה אפשר לקנות רק בנאסד״ק, אצל ברוקר שמציע זאת.

פיצול מניות: בחיפוש בדיווחים של נובה ל-SEC מאז 2001 לא מצאנו הודעה על פיצול, וגם באתר הנתונים StockAnalysis אין למניה רישום של פיצול, נכון ל-27 באוקטובר 2026.

דיבידנד: נובה לא מחלקת, וקונה מניות בחזרה

נובה לא מחלקת דיבידנד. בדוח השנתי לשנת 2025 היא כותבת שבעתיד הנראה לעין היא תשאיר את הרווחים בחברה, למימון הפעילות והצמיחה, ולכן לא צופה לחלק דיבידנד במזומן לפחות בשנים הקרובות. חוק החברות מתיר חלוקה רק מתוך רווחים, ולפי התקנון ההחלטה בידי הדירקטוריון.

במקום דיבידנד, החברה קונה מניות שלה בחזרה. בתוכנית שהוכרזה במרץ 2022, בהיקף של עד 100 מיליון דולר, רכשה נובה עד סוף 2025 כ-560 אלף מניות ב-86.5 מיליון דולר. ב-2 בספטמבר 2026 הודיעה שהדירקטוריון אישר תוכנית חדשה, בהיקף של עד 200 מיליון דולר. מה ההבדל בין רכישה עצמית לדיבידנד, הסברנו במדריך: מה זה דיבידנד.

ואם נובה תחליט יום אחד לחלק דיבידנד? היא חברה ישראלית, ולכן תושב ישראל ימוסה בישראל. לפי הדוח השנתי, יחיד משלם בדרך כלל 25% (בעל מניות מהותי 30%), ועל דיבידנד מרווחים של ״מפעל טכנולוגי מועדף״ 20%. לפי ה-IRS, דיבידנד מחברה זרה הוא בדרך כלל הכנסה ממקור זר, ולכן אין עליו ניכוי מס בארה״ב, בניגוד לדיבידנד של חברה אמריקאית.

כמה מס משלמים על רווח במניית נובה

לפי טופסי הדוח השנתי של רשות המסים לשנת 2025, יחיד משלם 25% מס על רווח הון ריאלי ממכירת ניירות ערך, ובעל מניות מהותי (10% או יותר) משלם 30%. זה נכון גם לנובה, בין שקניתם בתל אביב ובין שבנאסד״ק.

• בחשבון בישראל: הבנק או בית ההשקעות מנכים את המס במקור כשאתם מוכרים, ומקזזים הפסדים בתוך החשבון.
• אצל ברוקר זר: המס לא מנוכה במקור. כפי שנובה מסבירה בדוח השנתי, מי שמכר ניירות ערך סחירים בלי ניכוי מלא במקור מגיש דוח ומשלם מקדמה עד 31 בינואר ועד 31 ביולי, על המכירות של חצי השנה הקודמת, ומדווח על הרווח גם בדוח השנתי.
• בשקלים או בדולרים: לפי הדוח השנתי, הרווח הריאלי מחושב בדרך כלל לפי עליית המדד, ובמקרים מסוימים לפי השינוי בשער המטבע. איך מחשבים רווח על נייר שנקנה ונמכר בדולרים, הסברנו במדריך המס על מניות אמריקאיות.
• מס יסף: על הכנסה גבוהה, כולל רווחי הון, יש מס נוסף שלא מנוכה במקור. השיעורים והסף מוסברים במדריך למס רווחי הון בישראל.

עוד הבדל מול מניות אמריקאיות: לפי ה-IRS, מס העיזבון האמריקאי על תושבי חוץ חל, בין השאר, על מניות של תאגידים שהתאגדו לפי הדין בארה״ב, עם חובת דיווח מעל 60,000 דולר. לפי הוראות הטופס, מניה של תאגיד שלא התאגד בארה״ב היא נכס מחוץ לארה״ב. זה המצב של נובה, גם כשקונים אותה בנאסד״ק.

הסיכונים שנובה מפרטת בדוח השנתי

• מחזוריות. שוק ציוד ייצור השבבים הוא מחזורי. נובה כותבת שהיא לא יכולה לחזות מתי תגיע הירידה הבאה, ומזכירה את ההאטה של 2023.
• ריכוז לקוחות. חמשת הלקוחות הגדולים היו 51% מההכנסות ב-2025, ולקוח אחד לבדו 23%.
• סין ומגבלות יצוא. סין הייתה 33% מההכנסות ב-2025. לפי הדוח השנתי, הבת האמריקאית של נובה מנועה מלשלוח ציוד או לתת שירות ליצרני שבבים סיניים שברשימת הישויות של משרד המסחר האמריקאי, כל עוד אין לה רישיון. החברה מזכירה גם את הכללים מדצמבר 2024, שכללו מגבלות חדשות על ציוד ייצור ועל זיכרון HBM, ואת המתיחות בין טייוואן לסין.
• תחרות. לחלק מהמתחרים יש משאבים גדולים משל נובה, ובסין צומחים מתחרים מקומיים.
• ישראל. נובה כותבת שהעסק מושפע ישירות מהמצב הביטחוני, המדיני והכלכלי בישראל. עובדים שלה גויסו למילואים, ועוד עשויים להיקרא, והיעדרות ארוכה עלולה לשבש את הפעילות. היא מזכירה גם חרמות על עסקים עם ישראל, אפשרות של הורדת דירוג האשראי והשינויים המוצעים במערכת המשפט.
• מענקים והטבות מס. נובה משתתפת בתוכניות של רשות החדשנות, שמגבילות ייצור מחוץ לישראל של מוצרים שפותחו במימונן, והעברה של הטכנולוגיה, בלי אישור. מאז 2017 היא נהנית מהטבות מס כ״מפעל טכנולוגי מועדף״ לפי החוק לעידוד השקעות הון. אם רשות המסים תקבע שהחברה לא עומדת בתנאים, או אם ההטבות יצומצמו, שיעור המס שלה עלול לעלות.
• אגרות חוב להמרה. בספטמבר 2025 הנפיקה נובה אגרות חוב להמרה בהיקף של 750 מיליון דולר, בריבית 0% ולפירעון ב-2030. המרה למניות עלולה לדלל את בעלי המניות הקיימים ולהפעיל לחץ על מחיר המניה. לפי הדוח לרבעון השני, נכון ל-30 ביוני 2026 היו לנובה מזומנים, פיקדונות וניירות ערך סחירים בסך של יותר מ-1.7 מיליארד דולר.

ומעבר למה שהחברה כותבת: מניה של חברה אחת יכולה לרדת חזק גם כשהעסק צומח. קרן שמחזיקה עשרות חברות מפזרת את הסיכון הזה.

תעודות סל וקרנות סל שמחזיקות את נובה

קרנות הסל בתל אביב שעוקבות אחרי ת״א-35, ת״א-125 או ת״א-טכנולוגיה מחזיקות גם את נובה, בערך לפי המשקלים שבטבלה למעלה.

בארה״ב נובה נמצאת בתעודות סל שמתמקדות בישראל:

בתעודות הסל הגדולות על שבבים נובה לא בהכרח נמצאת: ב-SMH של VanEck, למשל, היא לא מופיעה ברשימת ההחזקות (נכון ל-26.10.2026). השוואה של תעודות הסל על שבבים, ומה כל אחת מחזיקה, נמצאת במדריך תעודת סל שבבים.

מתי הדוח הבא של נובה

ב-15 באוקטובר 2026 הודיעה נובה שתפרסם את תוצאות הרבעון השלישי של 2026 ביום חמישי, 5 בנובמבר 2026, לפני פתיחת המסחר בנאסד״ק. שיחת המשקיעים נקבעה לאותו יום ב-8:30 שעון ניו יורק. באותו תאריך ההפרש בין ישראל לניו יורק הוא 7 שעות, כי שעון החורף מתחיל בישראל ב-25 באוקטובר 2026 ובארה״ב ב-1 בנובמבר 2026. כלומר, השיחה מתחילה ב-15:30 שעון ישראל, כשהבורסה בתל אביב עדיין פתוחה.

במניה דואלית זה משנה: אם ההודעה יוצאת בשעות המסחר בתל אביב, המסחר שם יכול להגיב לה עוד לפני שנאסד״ק נפתחת. הדוחות הקודמים פורסמו ב-12 בפברואר, ב-14 במאי וב-6 באוגוסט 2026. את מועדי הדוחות של חברות ה-AI ריכזנו בלוח הדוחות.

לפי אותה הודעה, את השיחה אפשר לשמוע בשידור חי באתר המשקיעים של נובה או בטלפון, והקלטה תהיה זמינה עד 12 בנובמבר 2026. לפי הדוח השנתי, נובה מפרסמת מידע מהותי גם באתר שלה, ולא רק בדיווחים ל-SEC.

שאלות נפוצות על מניית נובה