איך קונים מניית טאואר (TSEM) בתל אביב או בנאסד״ק

מניית טאואר, בקצרה: טאואר סמיקונדקטור נסחרת בשתי בורסות: בנאסד״ק בסימול TSEM, בדולרים, ובבורסה בתל אביב, מספר נייר 1082379, בשקלים. אפשר לקנות אותה בכל חשבון מסחר עם גישה לאחת מהן: בתל אביב בימים שני עד שישי בשעות המסחר בישראל, ובנאסד״ק ברוב השנה מ-16:30 עד 23:00 שעון ישראל.

מה טאואר עושה: מפעל שבבים אנלוגיים לפי הזמנה

טאואר היא foundry, כלומר מפעל שמייצר שבבים לפי התכנון של הלקוחות. לפי הדוח השנתי, אין לה מוצרים משלה: חברות שבבים, עם מפעלים או בלי, שולחות אליה תכנון, והיא מחזירה להן פרוסות סיליקון מעובדות.

טאואר לא מתחרה על השבבים הדיגיטליים הזעירים ביותר. היא עובדת בגאומטריות של 0.35 עד 0.13 מיקרון על פרוסות של 200 מ״מ, ושל 65 ננומטר על פרוסות של 300 מ״מ, ומתמחה בשבבים אנלוגיים: שבבים שקולטים ומעבדים אותות מהעולם הפיזי, כמו אור, גלי רדיו וזרם חשמלי. בין התחומים: רכיבי רדיו לסמארטפונים, ניהול הספק, חיישני תמונה, ובשנים האחרונות גם תקשורת אופטית למרכזי נתונים.

איפה ה-AI נכנס: סיליקון פוטוניקה ו-SiGe

במרכזי נתונים של AI, המאיצים מעבירים ביניהם כמויות עצומות של נתונים, בחלקם בסיבים אופטיים. בכל קצה של סיב יש משדר-מקלט (transceiver) שהופך אות חשמלי לאור ובחזרה, וכאן נכנסות שתי הטכנולוגיות שטאואר מדגישה:

• סיליקון פוטוניקה (SiPho). לפי הדוח השנתי, הטכנולוגיה משלבת על שבב סיליקון אחד רכיבים אופטיים שבעבר הורכבו בנפרד, וכך מוזילה את המשדרים-מקלטים. השבבים של טאואר משמשים בעיקר במשדרים-מקלטים נשלפים (pluggable), בקצבים של 400 גיגה-ביט עד 1.6 טרה-ביט לשנייה, והיא מפתחת דור של 3.2 טרה-ביט ואופטיקה שנארזת יחד עם השבב (CPO). בפברואר 2026 כתבה החברה שהיא הספקית העיקרית של SiPho למשדרים-מקלטים של 1.6 טרה-ביט.
• סיליקון-גרמניום (SiGe). תהליך לשבבים אנלוגיים מהירים, בין השאר לרכיבי תקשורת ברשתות אופטיות ובכבלי נחושת. באוקטובר 2026 הרחיבו טאואר ו-Semtech הסכם רב-שנתי, שבמסגרתו Semtech תשקיע בהבטחת קיבולת SiGe ייעודית במפעלים של טאואר בארה״ב, בישראל וביפן, לרכיבים לחיבורים אופטיים במרכזי נתונים של AI.

כמה נתונים שהחברה פרסמה ב-2026:

• לפי המנכ״ל, ברבעון השני של 2026 הכנסות ה-SiPho הגיעו לקצב שנתי של 680 מיליון דולר, לעומת 180 מיליון דולר שנה קודם.
• במאי 2026 הודיעה טאואר שחתמה עם הלקוחות הגדולים שלה על חוזי SiPho בהיקף של 1.3 מיליארד דולר להכנסות של 2027, וקיבלה מקדמות של 290 מיליון דולר תמורת שריון קיבולת.
• בפברואר 2026 הודיעה על שבבי סיליקון פוטוניקה למודולים אופטיים של 1.6 טרה-ביט, שמיועדים לפרוטוקולי התקשורת של אנבידיה.
• מחוץ למרכזי הנתונים: בינואר 2026 הודיעה על שיתוף פעולה עם LightIC, שמתכננת חיישני LiDAR לרכב ולרובוטים על פלטפורמת ה-SiPho של טאואר.
• לפי הדוח השנתי, בשנתיים שקדמו לו יזמה החברה תוכניות השקעה של 920 מיליון דולר, בעיקר להרחבת הקיבולת של SiPho ו-SiGe.

המקום של טאואר בשרשרת מוסבר במדריך לשרשרת הערך של ה-AI.

הכנסות ורווח

הרווח של 2023 חריג: הוא כולל 313.5 מיליון דולר נטו מדמי הביטול שאינטל שילמה (פירוט בהמשך). ב-2025 ההכנסות גדלו ב-9%, בין השאר בזכות המפעל באיטליה, שהתחיל ייצור סדרתי ברבעון הרביעי של 2024. ברבעון השני של 2026 הן עלו ב-24% לעומת הרבעון המקביל, ובמחצית הראשונה של 2026 הגיעו ל-873.7 מיליון דולר. לפי הדוח השנתי, ב-2025 הגיעו 42% מההכנסות מלקוחות בארה״ב, 39% מאסיה בלי יפן, 13% מיפן ו-6% מאירופה.

רווחיות, מזומנים ומקדמות. ברבעון השני של 2026 הרווח הגולמי היה 137.8 מיליון דולר, כ-30% מההכנסות, לעומת כ-21.5% ברבעון המקביל. לפי המאזן ליום 30.6.2026, היו לטאואר כ-1.48 מיליארד דולר במזומנים ובפיקדונות לזמן קצר, מול חוב של כ-142 מיליון דולר. באותו מועד הופיעו במאזן כ-321 מיליון דולר של הכנסות נדחות ומקדמות מלקוחות, לעומת כ-27.5 מיליון דולר בסוף 2025. במחצית הראשונה של 2026 הפעילות השוטפת הניבה 687 מיליון דולר, כולל גידול של 283 מיליון דולר במקדמות, והחברה השקיעה 343 מיליון דולר ברכוש קבוע.

המפעלים: מגדל העמק, ארה״ב, יפן ואיטליה

טאואר נוסדה ב-1993, כשרכשה את מפעל השבבים של National Semiconductor במגדל העמק. המפעל הוותיק, Fab 1, הפסיק לפעול ב-2025, וחלק מהתהליכים שלו עברו ל-Fab 2 הסמוך. אלה המפעלים לפי הדוח השנתי:

ב-2014 רכשה טאואר 51% מ-TPSCo, חברה שהקימה פנסוניק, וב-2020 עבר החלק של פנסוניק ל-Nuvoton הטייוואנית. במרץ 2026 חתמה טאואר על הסכם מסגרת לשינוי נוסף עם NTCJ, החברה הבת היפנית של Nuvoton והשותפה שלה ב-TPSCo: לפי ההסכם, טאואר תקבל בעלות מלאה על המפעל באוזו, ו-NTCJ תקבל את המפעל בטונאמי ותשלם לטאואר 25 מיליון דולר. לפי ההודעה ממרץ 2026, הסגירה מתוכננת ל-1 באפריל 2027, בכפוף לאישורים. ביולי 2026 הודיעה טאואר גם על תוכנית הרחבה ביפן בתמיכת ממשלת יפן, שכוללת הסבה של מפעל Arai לסיליקון פוטוניקה ומפעל 300 מ״מ נוסף ליד המפעל באוזו.

בסוף 2025 עבדו בחברה 5,316 עובדים: 2,398 ביפן, 1,586 בארה״ב, 1,296 בישראל ו-36 במדינות אחרות.

טאואר ואינטל: העסקה שבוטלה והסכם הייצור שבמחלוקת

בפברואר 2022 חתמה אינטל על הסכם לרכישת כל המניות של טאואר במזומן, בעסקה שאינטל העריכה בכ-5.4 מיליארד דולר. לפי הדוח השנתי, חלק מאישורי הרגולציה לא התקבלו, ובאוגוסט 2023 הודיעו שתי החברות על ביטול ההסכם. לפי תנאיו, אינטל שילמה לטאואר דמי ביטול של 353 מיליון דולר, ובדוחות של 2023 הם נרשמו כ-313.5 מיליון דולר אחרי ההוצאות הנלוות.

בספטמבר 2023 חתמו השתיים על הסכם אחר: אינטל התחייבה להקים ״מסדרון קיבולת״ במפעל ה-300 מ״מ שלה בניו מקסיקו ולייצר שם פרוסות ללקוחות של טאואר, וטאואר התחייבה להשקיע עד 300 מיליון דולר בציוד. לפי הדוח השנתי, בסוף 2025 המסדרון עדיין לא הוסמך לייצור, אינטל הודיעה שאין בכוונתה לקיים את ההסכם, והצדדים בהליך גישור. בפברואר 2026 כתבה טאואר שהלקוחות האלה מופנים ל-Fab 7 ביפן, ובהודעה מאוגוסט 2026 המחלוקת עם אינטל עדיין מופיעה ברשימת הסיכונים. על אינטל עצמה, במדריך למניית אינטל.

איפה נסחרת מניית טאואר: נאסד״ק ותל אביב

טאואר התאגדה בישראל, ובמאיה היא מסומנת כחברה ״דואלית״. מול רשות ניירות הערך האמריקאית היא מדווחת כמנפיק זר: דוח שנתי בטופס 20-F ודיווחים שוטפים בטופס 6-K, ולא בטפסים 10-K ו-10-Q של חברות אמריקאיות.

לחברה סוג מניה אחד: מניה רגילה בערך נקוב של 15 ₪, וכ-112.8 מיליון מניות נכון ל-31 במרץ 2026. אותה מניה רשומה גם בנאסד״ק, ברובד Nasdaq Global Select Market, וגם בתל אביב, שם היא נסחרת מאז ינואר 2001. אין כאן ADR: מי שקונה בתל אביב ומי שקונה בניו יורק מחזיקים באותו נייר.

המחזיקים הגדולים הם גופים מוסדיים. לפי הדוח השנתי, נכון ל-31 במרץ 2026 החזיקו מגדל (6.7%), מנורה מבטחים (6.1%) והפניקס (5.5%) כל אחד 5% או יותר מהמניות. במאי 2026 דיווחה לרשות ניירות הערך האמריקאית גם T. Rowe Price על החזקה של 6.6%, נכון לאותו 31 במרץ.

ברוב השנה, בימים שני עד חמישי, שתי הבורסות פתוחות יחד פחות משעה: נאסד״ק נפתחת ב-16:30 שעון ישראל, והמסחר בתל אביב ננעל בסביבות 17:25. ביום שישי אין חפיפה בכלל. מה פתוח ברגע זה, רואים בשני שעונים חיים: שעות המסחר בבורסה בתל אביב ושעות המסחר בוול סטריט בשעון ישראל.

כיוון שזו אותה מניה, המחיר בתל אביב אמור להיות קרוב למחיר בנאסד״ק כפול שער הדולר. ההפרש ביניהם, אחרי המרה לשקלים, נקרא ״פער ארביטראז׳״: כשהוא נפתח, אפשר לקנות בבורסה הזולה ולמכור ביקרה, וזה מקרב את המחירים. לכן גם מי שקונה בשקלים חשוף לדולר: אם הדולר נחלש והמניה לא זזה בניו יורק, המחיר בתל אביב יורד. ההסבר המלא, לצד נובה וקמטק, במדריך למניות השבבים הישראליות.

המדדים בתל אביב שכוללים את טאואר

לפי עמוד המניה באתר הבורסה, טאואר נכללת ב-18 מדדים. אלה העיקריים, עם המשקלים שהבורסה פרסמה ליום המסחר 28.10.2026: ת״א-35 5.45%, ת״א-20 4.56%, ת״א-125 3.94%, ת״א-טכנולוגיה 9.29%, ת״א טק-עילית 4.44% ות״א-דואליות 4.16%.

איך קונים מניית טאואר: 5 צעדים

1. בוחרים בורסה. בתל אביב קונים בשקלים, בשעות היום. בנאסד״ק קונים בדולרים, אחר הצהריים ובערב. העמלות בשתי הבורסות לא תמיד זהות, ומה בודקים בתעריפון מוסבר בהשוואת העמלות ודמי הטיפול.
2. מוודאים שהחשבון מתאים. לקנייה בתל אביב צריך חשבון עם גישה לבורסה המקומית, ולקנייה בנאסד״ק חשבון עם גישה לארה״ב. עברו על 10 הדברים שבודקים בחשבון מסחר.
3. מאתרים את המניה. בתל אביב לפי השם ״טאואר״ או מספר הנייר 1082379. בנאסד״ק לפי הסימול TSEM, ובודקים שהשם המלא הוא Tower Semiconductor.
4. שולחים פקודה. בפקודת לימיט קובעים מחיר מרבי, והפקודה לא תתבצע במחיר גבוה ממנו. בנאסד״ק קודם ממירים שקלים לדולרים, כמו שמוסבר במדריך לקניית מניות בארה״ב מישראל.
5. אחרי הקנייה. המניה מופיעה בתיק במטבע של הבורסה שבה קניתם, ובחשבון בישראל המס מנוכה במכירה.

טופס W-8BEN נוגע בעיקר לדיבידנדים של חברות אמריקאיות, וטאואר היא חברה ישראלית שלא מחלקת דיבידנד. ברוקר עם גישה לארה״ב עשוי לבקש אותו בכל זאת, לצורכי דיווח.

כמה עולה מניית טאואר, ומה קרה ב-2012

אנחנו לא מציגים כאן מחיר, כי הוא משתנה כל הזמן. באתר הבורסה בתל אביב המחיר מוצג באגורות: 18,500, למשל, פירושו 185 ₪.

שברי מניות. לפי מדריך של אקסלנס מ-2 בפברואר 2026, באותו מועד משקיעים ישראלים יכלו לסחור בשברי מניות רק בבורסות זרות. כלומר: בתל אביב רק מניות שלמות, ובנאסד״ק גם חלק ממניה, אם הברוקר מציע.

איחוד המניות של 2012. באוגוסט 2012, כשהחברה פעלה תחת השם TowerJazz, היא איחדה כל 15 מניות למניה אחת, ומספר המניות ירד לכ-22 מיליון. לפי הודעת החברה, המטרה הייתה לחזור לעמוד בדרישת המחיר המינימלי של נאסד״ק. המסחר במחיר המותאם התחיל ב-5 באוגוסט 2012 בתל אביב וב-6 באוגוסט בנאסד״ק. בגרף שמותאם לאיחוד, המחירים מלפני כן גבוהים פי 15 ממה שנסחר אז בפועל.

האם טאואר מחלקת דיבידנד?

לא. בדוח השנתי לשנת 2025 טאואר כותבת שהיא מתכוונת להשתמש במזומנים וברווחים למימון צמיחה, רכישות והרחבת קיבולת, ולכן היא לא צופה לחלק דיבידנדים בעתיד הנראה לעין. היא עשויה לקנות בחזרה מניות שלה, וההחלטה בידי הדירקטוריון.

אם טאואר תחלק דיבידנד בעתיד, לפי פרק המס בדוח השנתי היא תנכה ממנו מס בישראל: 25% ליחיד, ו-30% לבעל מניות מהותי. על דיבידנד שמחולק מהכנסה של ״מפעל מועדף״ השיעור בדרך כלל לא עולה על 20%. ולפי רשות המסים האמריקאית, דיבידנד שמשלמת חברה זרה, כמו טאואר, בדרך כלל לא חייב בניכוי מס בארה״ב.

מס על רווח ממניית טאואר

תושב ישראל משלם מס רווח הון בישראל, בין שקנה בתל אביב ובין שבנאסד״ק. לפי פרק המס בדוח השנתי של טאואר, יחיד משלם 25% על רווח ההון הריאלי ממכירת המניות. בעל מניות מהותי, כלומר מי שמחזיק 10% או יותר מאחד מאמצעי השליטה, משלם 30%.

• בחשבון בבנק או בבית השקעות בישראל: המס מנוכה במקור במכירה, וההפסדים מקוזזים בתוך החשבון.
• אצל ברוקר זר: המס לא מנוכה בישראל, ומדווחים עליו בעצמכם.

איך מחשבים רווח ריאלי, מתי מדווחים אצל ברוקר זר, ומה עם מס יסף וקיזוז הפסדים, פירטנו במדריך למס רווחי הון על מניות.

הסיכונים שטאואר מפרטת בדוח השנתי

• המצב הביטחוני בישראל. Fab 2, מרכז התכנון וחלק מהמשרדים נמצאים בישראל, ורוב המנהלים והדירקטורים גרים בה. החברה מזכירה את הלחימה מאז 7 באוקטובר 2023 ואת ההסלמה מול איראן וחיזבאללה בפברואר 2026. לדבריה, היעדרות ממושכת של עובדים רבים במילואים עלולה לשבש את הפעילות (עד מועד הדוח לא נפגעה מכך מהותית), וספקי ציוד זרים עלולים לא להגיע להתקין ולתקן מכונות במפעל שבצפון.
• מס חברות גבוה יותר מ-2026. כ״מפעל מועדף״ לפי החוק לעידוד השקעות הון, טאואר נהנתה עד סוף 2025 משיעור מס של 7.5% על ההכנסה המועדפת בישראל. לפי הערכת החברה, כללי המס המינימלי הגלובלי (Pillar Two, 15%) יביאו להוצאות מס נוספות משמעותיות מ-2026, בעיקר בישראל.
• מענקי רשות החדשנות. חלק לא מהותי מהמחקר והפיתוח מומן בידי רשות החדשנות, והחוק מתנה העברה של ייצור או ידע כאלה אל מחוץ לישראל באישור ובתשלומים.
• ביקוש תנודתי ל-AI. החברה כותבת שהמחיר לפרוסה והביקוש לשבבים ל-AI עשויים להיות תנודתיים וקשים לחיזוי, ושבירידה ההשקעות ב-SiPho וב-SiGe עלולות להוביל לעודף קיבולת, ללחץ מחירים ולהפחתות ערך.
• מכסים והגבלות סחר. לדברי החברה, המכסים והגבלות הסחר בעולם התרבו מאוד, והאי-ודאות סביבם עלולה להרתיע לקוחות מהזמנות ולייקר את העלויות שלה.
• ריכוז לקוחות. ב-2025, Nuvoton Technology Corporation Japan הייתה אחראית ל-11% מההכנסות, ושבעה לקוחות נוספים, כל אחד עם 4% עד 7%, היו יחד 39%.
• תביעות. במרץ 2026 הגישה GlobalFoundries נגד טאואר שלוש תביעות על הפרת פטנטים בארה״ב, ולפי הדוחות למחצית הראשונה של 2026 גם תביעה בסין. טאואר דוחה את הטענות. בנוסף, בעל המבנה של המפעל בניופורט ביץ׳ (חוזה השכירות הוארך עד 2030) טוען שהחברה לא עמדה בהתחייבויות להפחתת רעש ומבקש לקבוע שהפרה את החוזה. טאואר חולקת על כך.
• תחרות. בין המתחרים שהחברה מונה: GlobalFoundries, Vanguard, X-Fab ו-Hua Hong, ובחלק מהתחומים גם TSMC.

חשיפה לטאואר דרך קרנות סל

בתל אביב. קרנות סל על מדד שכולל את טאואר מחזיקות גם בה. לפי אתר הבורסה, נכון ל-26.10.2026, שלוש קרנות סל עוקבות אחרי ת״א-טכנולוגיה, שבו המשקל של טאואר כ-9.3%, ו-12 אחרי ת״א-35: שש רגילות ושש בחסר או במינוף. את דמי הניהול של קרנות ת״א-טכנולוגיה ריכזנו בפרק המדדים והקרנות במדריך למניות השבבים הישראליות.

בארה״ב. תעודת הסל iShares MSCI Israel ETF, בסימול EIS, נסחרת ב-NYSE Arca ועוקבת אחרי מדד MSCI של מניות ישראליות. נכון ל-26.10.2026 היו בה 124 החזקות, ודמי הניהול לפי התשקיף הם 0.59%. לפי קובץ ההחזקות של המנפיק, נכון ל-23.10.2026 טאואר הייתה ההחזקה החמישית בגודלה, במשקל של 4.70%.

תעודות סל וקרנות סל על AI ושבבים, בארה״ב ובתל אביב, סקרנו במדריך לתעודות סל על AI.

מתי הדוח הבא של טאואר

לפי הודעת החברה מ-13 באוקטובר 2026, טאואר תפרסם את תוצאות הרבעון השלישי של 2026 ביום שני, 2 בנובמבר 2026, ותקיים שיחת משקיעים באותו יום ב-10:00 שעון ניו יורק, 17:00 שעון ישראל (התאריך מופיע גם במאיה). בהודעת התוצאות טאואר נותנת גם תחזית הכנסות לרבעון הבא, עם טווח של 5% למעלה או למטה. את השיחה אפשר לשמוע בשידור חי באתר קשרי המשקיעים של החברה, ir.towersemi.com, וההקלטה נשארת זמינה 90 יום.

בשני הרבעונים הקודמים, ב-13 במאי וב-4 באוגוסט 2026, הדוח עלה למאיה ב-14:00 שעון ישראל: הבורסה בתל אביב כבר הייתה פתוחה, והמסחר הרגיל בנאסד״ק עוד לא התחיל. כך אפשר היה לסחור בתל אביב אחרי הפרסום, לפני פתיחת המסחר הרגיל בניו יורק. המועדים של חברות ה-AI הגדולות מרוכזים בלוח הדוחות הכספיים.

שאלות נפוצות על מניית טאואר