מניית קמטק (CAMT): איך קונים בשקלים בתל אביב או בדולרים בנאסד״ק

איך קונים מניית קמטק, בקצרה: קמטק היא חברה ישראלית שהמניה שלה רשומה גם בנאסד״ק, בסימול CAMT, וגם בבורסה בתל אביב, במספר נייר 1095264. אפשר לקנות אותה בכל חשבון מסחר עם גישה לאחת מהבורסות האלה: בתל אביב בשקלים, בשעות המסחר בישראל, או בנאסד״ק בדולרים, ברוב השנה מ-16:30 עד 23:00 שעון ישראל.

מה קמטק עושה, ואיפה ה-AI נכנס

קמטק מפתחת ומייצרת מערכות בדיקה (inspection) ומדידה (מטרולוגיה) לתעשיית השבבים. פרוסת הסיליקון עוברת מתחת לראשים אופטיים שמצלמים אותה בדו-ממד ובתלת-ממד, ותוכנה מנתחת את התמונות: היא מאתרת פגמים ומודדת מבנים זעירים, למשל את הגובה של בליטות ההלחמה (bumps) שדרכן שבב מתחבר לשבב אחר. כך היצרן יודע אילו שבבים תקינים.

לפי הדוח השנתי לשנת 2025, המערכות משמשות מהשלבים המאוחרים של הייצור הקדמי ועד תחילת ההרכבה, אחרי חיתוך הפרוסה לשבבים בודדים. הלקוחות הם יצרני שבבים, מפעלים שמייצרים עבור אחרים וחברות אריזה ובדיקה (OSAT), ובסוף 2025 היו אצלם יותר מ-3,000 מערכות של קמטק. החברה התחילה בבדיקת מעגלים מודפסים (PCB), נכנסה לתחום השבבים ב-2001, וב-2017 מכרה את חטיבת המעגלים המודפסים. מאז כל המוצרים שלה מיועדים לתעשיית השבבים.

המוצרים העיקריים

• Hawk: הושקה בפברואר 2025 לאריזה המתקדמת ביותר: צ׳יפלטים, HBM והדבקה היברידית (hybrid bonding). לפי החברה היא מזהה פגמים בגודל 150 ננומטר.
• Eagle G5: הדור החדש של משפחת Eagle, מספטמבר 2024, בין השאר לאריזות 2.5D ולחיישני תמונה.
• MicroProf: מערכות מדידה לשלבים שונים באריזה תלת-ממדית, שהגיעו עם רכישת FRT הגרמנית בנובמבר 2023, תמורת 100 מיליון דולר במזומן.

למה שבבי AI מגדילים את הביקוש

שבב AI מודרני הוא לא פרוסה אחת, אלא כמה שבבים שנארזים יחד: מעבד, ולידו ערימות של זיכרון HBM, כלומר שבבי DRAM שמוערמים זה על זה כדי להעביר יותר נתונים בפחות חשמל. אריזה כזאת יקרה, ושבב פגום אחד עלול לפסול את כולה. לכן, כותבת קמטק, צריך לוודא שכל שבב תקין לפני ההרכבה, ואריזות כמו צ׳יפלטים ו-HBM דורשות יותר שלבי בדיקה ומדידה.

בפרק הסיכונים של הדוח השנתי החברה כותבת שכ-50% מההכנסות שלה מגיעים ממוצרים שתומכים בייצור של יישומי AI. ההזמנות של 2026 ממחישות את זה: ביוני הודיעה קמטק על הזמנה של 55 מיליון דולר מחברת אריזה ובדיקה מהשורה הראשונה, ליישומי AI, ועל הזמנות של יותר מ-50 מיליון דולר למערכות Hawk מיצרנית HBM מובילה. האספקה של כולן צפויה ב-2027. ב-14 באוקטובר 2026 כתבה החברה שמתחילת 2026 קיבלה הזמנות של יותר מ-800 מיליון דולר.

AI נכנס גם לתוך המכונות עצמן. באפריל 2026 הודיעה קמטק על רכישת Visual Layer, חברת AI מתל אביב שמתמחה בניתוח חזותי ושעבדה איתה יותר משנה, בלי לפרסם את המחיר. בדוח השנתי כתבה החברה שבמהלך 2026 תציע טכנולוגיית AI לבדיקה ולסיווג אוטומטי של פגמים. התמונה הגדולה, מהשבב ועד הענן, נמצאת במדריך לשרשרת הערך של ה-AI.

מול מי קמטק מתחרה

קמטק לא מציינת בדוח השנתי מתחרות בשמן, רק שהיא מתמודדת עם חברות גלובליות גדולות, חלקן עם משאבים גדולים משלה, ועם מתחרות מקומיות קטנות וזולות יותר. הדוחות של המתחרות מוסיפים שמות: Onto Innovation האמריקאית מונה בדוח השנתי לשנת 2025 את KLA ואת קמטק כמתחרות העיקריות שלה בבדיקת אריזה מתקדמת, ונובה מונה את קמטק בין המתחרות הישירות שלה בתחום הזה.

כמה קמטק מכניסה: 2025 והרבעונים האחרונים

שנת הכספים של קמטק היא השנה הקלנדרית. ב-2025 ההכנסות הגיעו לשיא של 496.1 מיליון דולר, עלייה של 16% לעומת 429.2 מיליון דולר ב-2024. אלה ההכנסות ברבעונים האחרונים:

לפי ההערכה מ-14 באוקטובר 2026, ההכנסות ברבעון השלישי צמחו ב-27% לעומת הרבעון המקביל. בשורה התחתונה התמונה פחות חלקה: ב-2025 הרווח הנקי לפי כללי החשבונאות (GAAP) ירד ל-50.7 מיליון דולר, מ-118.5 מיליון דולר ב-2024. לפי הדוח השנתי, הירידה נבעה מהוצאה של 100.9 מיליון דולר, לפני הטבת מס, על רכישה מוקדמת של חלק מאגרות החוב להמרה שהנפיקה ב-2021. בהודעות התוצאות ובכתבות מופיע גם רווח non-GAAP, שלא כולל תגמול מבוסס מניות, הוצאות רכישה וההוצאה על אגרות החוב. לפיו הרווח הנקי ב-2025 עלה ל-159.0 מיליון דולר, מ-138.6 מיליון דולר ב-2024, ולכן כתבות מציגות רווחים שונים לאותה שנה. איזה משני הרווחים נכנס לחישוב מכפיל הרווח, מוסבר במדריך למכפיל רווח (P/E). הרווח הגולמי לפי GAAP, כלומר החלק מההכנסות שנשאר אחרי עלות המכירות, היה 50.5% ב-2025 ו-50.1% ברבעון השני של 2026. ב-30 ביוני 2026 היו לקמטק 815.8 מיליון דולר במזומנים, בפיקדונות ובניירות ערך סחירים.

איפה נסחרת מניית קמטק: נאסד״ק ותל אביב

לפי הדוח השנתי, המניות הרגילות של קמטק רשומות למסחר בנאסד״ק ובבורסה בתל אביב, בסימול CAMT, והחברה ציבורית מיולי 2000. זו אותה מניה בשתי הבורסות, לא תעודת ADR, ולפי החברה היא כפופה גם לחקיקת ניירות הערך הישראלית שחלה על חברות דואליות.

ל-SEC קמטק מדווחת כמנפיק זר: דוח שנתי בטופס 20-F והודעות שוטפות, כולל התוצאות הרבעוניות, בטופס 6-K, ולא בטפסים של חברה אמריקאית (10-K ו-10-Q). באתר הבורסה בתל אביב המניה מופיעה בשם קמטק ובסימול קמטקד (באנגלית CAMTDL), בענף ״הייטק – טכנולוגיה – מוליכים למחצה״.

המחיר בשתי הבורסות

מכיוון שזו אותה מניה, המחיר בתל אביב אמור להיות קרוב למחיר בנאסד״ק כפול שער הדולר. קמטק מציינת בדוח השנתי שהמחירים עלולים להיות שונים, כי המסחר מתנהל במטבעות, בשעות ובחגים שונים, ושירידה בשוק אחד עלולה לגרור ירידה בשני.

ביום הבחירות לכנסת, 27 באוקטובר 2026, אין מסחר בתל אביב ונאסד״ק פועלת כרגיל, ובחג ההודיה, 26 בנובמבר 2026, המצב הפוך. בימים כאלה המחיר זז רק בשוק אחד, והשני מדביק אותו כשהוא נפתח. חפיפה בין הבורסות יש רק בימים שני עד חמישי, וברוב השנה היא פחות משעה: נאסד״ק נפתחת ב-16:30, והמסחר בתל אביב מסתיים בסביבות 17:25. מה פתוח ברגע זה רואים בשעונים החיים של הבורסה בתל אביב ושל וול סטריט בשעון ישראל.

מי שקונה בתל אביב חוסך את ההמרה, אבל לא את החשיפה לדולר. גם נובה וטאואר הן מניות שבבים ישראליות דואליות, ואת שלושתן השווינו במדריך למניות השבבים הישראליות.

איך קונים מניית קמטק: 6 צעדים

1. פותחים חשבון מסחר. לקנייה בתל אביב צריך גישה לבורסה המקומית, ולקנייה בנאסד״ק צריך גישה לבורסות בארה״ב. מה לבדוק מראש: ברשימת הבדיקה לחשבון מסחר.
2. בוחרים בורסה. בתל אביב קונים בשקלים בשעות היום, ובנאסד״ק בדולרים אחר הצהריים ובערב. העמלות בתל אביב ובחו״ל לא תמיד זהות, וההשוואה נמצאת בהשוואת העמלות ודמי הטיפול.
3. מאתרים את המניה. בתל אביב לפי מספר הנייר 1095264 או השם קמטק, ובנאסד״ק לפי הסימול CAMT. בודקים שהשם המלא הוא Camtek Ltd. או קמטק בע״מ.
4. בנאסד״ק: ממירים לדולרים. יש חשבונות שממירים אוטומטית בזמן הקנייה ויש שמבקשים להמיר מראש. ייתכן שיבקשו מכם גם טופס W-8BEN. הוא קובע את הניכוי בארה״ב מדיבידנד של חברות אמריקאיות, ולא משפיע על קמטק, שהיא חברה ישראלית. פרטים במדריך לטופס W-8BEN.
5. שולחים פקודת לימיט. בפקודה במחיר מוגבל קובעים מחיר מרבי, והיא לא תתבצע ביותר ממנו. קמטק עצמה כותבת שמחיר המניה היה תנודתי מאוד בעבר.
6. אחרי הקנייה. המניה מופיעה בתיק במטבע של הבורסה שבה קניתם. שמרו את אישורי הביצוע לצורכי מס.

ההסבר המלא על המרת מט״ח, סוגי פקודות ועמלות בארה״ב נמצא במדריך לקניית מניות אמריקאיות מישראל.

מחיר המניה, שברי מניות ומספר המניות

אנחנו לא מציגים כאן מחיר, כי הוא משתנה כל הזמן. באתר הבורסה בתל אביב הוא מוצג באגורות, כך ש-10,000 אגורות הן 100 ₪.

• שברי מניות: לפי מדריך של אקסלנס מפברואר 2026, משקיעים ישראלים יכולים לסחור בשברי מניות רק בבורסות זרות, ולא במניות שנסחרות בישראל. חלק ממניה של קמטק אפשר לקנות רק בנאסד״ק, ורק אם הברוקר מציע את זה.
• פיצולים: בחיפוש בדוחות של קמטק ל-SEC לא מצאנו הודעה על פיצול מניות, נכון ל-27 באוקטובר 2026.
• מספר המניות: 46,548,607 מניות רגילות, נכון ל-5 במרץ 2026. בספטמבר 2025 הנפיקה החברה אגרות חוב להמרה בהיקף 500 מיליון דולר, בריבית 0% ולפירעון ב-2030. שיעור ההמרה ההתחלתי הוא 9.1455 מניות לכל 1,000 דולר של אג״ח, כך שהמרה מלאה תוסיף כ-4.57 מיליון מניות, קרוב ל-10% ממספר המניות במרץ 2026.

האם קמטק מחלקת דיבידנד?

כן, אבל לא באופן קבוע. לפי ההודעות של החברה, מאז 2017 הכריז הדירקטוריון על ארבעה דיבידנדים במזומן:

את הדיבידנד של 2024 החברה שילמה בדולרים, וכתבה שינוכה ממנו מס לפי הדין. נכון לאוקטובר 2026 לא הוכרז מאז דיבידנד נוסף: בדוח השנתי לשנת 2025 תשלום דיבידנד מופיע רק בתזרים של 2024, ובחיפוש בדיווחי החברה ל-SEC לא מצאנו הכרזה חדשה.

כמה מס משלמים על דיבידנד של קמטק

קמטק היא חברה ישראלית, ולפי ה-IRS דיבידנד שמשלמת חברה זרה בדרך כלל לא חייב בניכוי מס אמריקאי, גם אם קניתם את המניה בנאסד״ק. המס משולם בישראל. לפי מדריך רשות המסים לדוח השנתי לשנת 2025, יחיד משלם 25% על דיבידנד מחברה, ובעל מניות מהותי 30%. דיבידנד מרווחים של מפעל מאושר, מוטב או מועדף ממוסה ב-15% או ב-20%, לפי סוג ההטבה.

דוגמה: מי שהחזיק 100 מניות בדיבידנד של אפריל 2024 קיבל 133 דולר ברוטו. אם חל השיעור הרגיל של 25%, המס הוא 33.25 דולר ונשארים 99.75 דולר. כל סכום אחר אפשר לחשב במחשבון המס על דיבידנד.

מס על רווח ממניית קמטק

לפי נספח ג לדוח השנתי של רשות המסים לשנת 2025, יחיד משלם 25% מס על רווח הון ריאלי ממכירת ניירות ערך, ובעל מניות מהותי משלם 30%. השיעור הזה חל על מניית קמטק בין שקניתם בתל אביב ובין שבנאסד״ק.

• בחשבון בישראל: הבנק או בית ההשקעות מנכה את המס במקור כשאתם מוכרים, מקזז הפסדים בתוך החשבון ושולח בסוף השנה טופס 867.
• אצל ברוקר זר: המס בדרך כלל לא מנוכה. מדווחים ומשלמים בעצמכם פעמיים בשנה, עד 31 ביולי ועד 31 בינואר, ובדרך כלל מגישים גם דוח שנתי.
• מס יסף: על הכנסה חייבת של יחיד מעל 721,560 ₪ בשנה יש מס נוסף של 3%, ועל ההכנסה ממקורות הוניים שמעל הסכום הזה עוד 2%. הסכום מוקפא בשנים 2025–2027.

ועוד הבדל לעומת מניה אמריקאית: לפי ה-IRS, מס העיזבון האמריקאי על מי שאינו אמריקאי חל על נכסים בארה״ב, כמו מניות של חברות שהתאגדו שם, וכשהשווי שלהם עולה על 60,000 דולר צריך להגיש דוח עיזבון. קמטק התאגדה בישראל, ולכן המניות שלה לא נכללות בהגדרה הזאת. איך מחשבים רווח ריאלי ומתי חייבים להגיש דוח שנתי, מוסבר במדריך למס רווחי הון על מניות.

מי שולט בקמטק

לקמטק יש שתי בעלות שליטה. לפי הדוח השנתי, נכון ל-5 במרץ 2026, פריורטק הישראלית החזיקה 20.66% מהמניות ו-Chroma ATE הטייוואנית 16.79%. השתיים חתומות על הסכם הצבעה ומצביעות יחד, ולכן נחשבות לבעלות שליטה משותפות. לפי ההסכם, פריורטק מציעה שלושה מועמדים לדירקטוריון ו-Chroma שניים, ובדירקטוריון יש תשעה חברים.

גם גופים מוסדיים ישראליים מחזיקים נתח גדול. לפי הדיווח האחרון של כל אחד מהם ל-SEC, מגדל החזיקה 10.06% מהמניות ב-15.10.2026, הראל 7.8% ב-31.3.2026, הפניקס 5.12% ב-6.8.2026 ומנורה מבטחים 5.08% ב-14.10.2026. בסוף 2025 עבדו בקמטק 709 עובדים, 348 מהם בישראל.

הסיכונים שקמטק מפרטת בדוח השנתי

• תלות בהשקעות ב-AI. כמחצית מההכנסות מגיעות ממוצרים ל-AI. כדי לספק מהר, החברה מזמינה רכיבים מראש לפי תחזיות פנימיות, ואם הביקוש ייחלש היא עלולה להישאר עם מלאי ועלויות עודפים.
• ריכוז באסיה ובסין. ב-2025 הגיעו כ-91% מההכנסות מאסיה והאוקיינוס השקט, בעיקר סין, טייוואן ודרום קוריאה. סין לבדה הייתה 49% מההכנסות, כ-243.9 מיליון דולר. התמהיל משתנה מהר: ההכנסות מקוריאה ירדו מ-117.1 מיליון דולר ב-2024 ל-36.9 מיליון דולר ב-2025.
• מגבלות סחר. ב-2025 הוסיף ממשל ארה״ב עוד יצרני שבבים סיניים לרשימת הגופים שהמכירה להם אסורה או מוגבלת. לפי קמטק, מגבלות כאלה עלולות לחול גם עליה כשיש למוצרים זיקה אמריקאית, ולפגוע בביקוש בסין גם כשהן לא חלות עליה.
• ריכוז לקוחות. ב-2025 לקוח אחד היה אחראי ל-11% מההכנסות. ב-2024 שלושה לקוחות היו אחראים ל-15%, 10% ו-10%. החברה לא מזהה אותם בשמם.
• המצב בישראל. המטה והמפעל העיקרי, היחיד שבו משולבים רוב קווי המוצרים, נמצאים בצפון. החברה מזכירה את המלחמה מול איראן מסוף פברואר 2026, שירות מילואים של עובדים, בדרך כלל עד גיל 45, ואת העובדה שהביטוח שלה לא מכסה נזקים ביטחוניים. היא מציינת גם חרמות על חברות ישראליות.
• מענקים והטבות מס. קמטק החזירה במלואם מענקי מו״פ שקיבלה מרשות החדשנות, אבל חוק המו״פ עדיין חל על הידע שמומן בהם: הוא מגביל את העברתו ודורש לייצר בישראל מוצרים שמבוססים עליו. לפי החברה, אף מוצר נוכחי לא מבוסס על ידע כזה. היא גם נהנתה מהטבות מס כ״מפעל מאושר״ לפי החוק לעידוד השקעות הון, שתלויות בעמידה בתנאים.
• בעלות השליטה. לפי החברה, פריורטק ו-Chroma יכולות להשפיע על בחירת הדירקטורים ועל עסקאות מהותיות, גם בדרכים שלא יתאימו לבעלי מניות אחרים.

מדדים וקרנות שמחזיקים את קמטק

לפי אתר הבורסה, קמטק נכללת ב-21 מדדים של הבורסה בתל אביב, כולל מדדים כלליים וגרסה דולרית של ת״א-35. אלה כמה מהם, עם המשקלים שהבורסה פרסמה ליום המסחר 28.10.2026:

• ת״א-35: 1.37%.
• ת״א-טכנולוגיה: 5.43%.
• ת״א טק-עילית: 5.15%.
• ת״א טכנולוגיה 35: 6.97%.
• ת״א-דואליות: 4.83%.

קרן סל או קרן מחקה מחזיקה את מניות המדד לפי המשקלים שלו, ולכן בקרן על ת״א-טכנולוגיה החלק של קמטק גדול פי ארבעה בערך מאשר בקרן על ת״א-35. את קרנות הסל על מדדי הטכנולוגיה, עם דמי הניהול, ריכזנו בפרק המדדים במדריך למניות השבבים הישראליות.

גם בארה״ב יש קרן סל שמחזיקה את קמטק: IZRL של ARK (ARK Israel Innovative Technology ETF). לפי קובץ האחזקות של ARK ליום 27.10.2026, הקרן מחזיקה יותר מ-60 מניות, כמעט כולן של חברות ישראליות, וקמטק היוותה בה 1.39%, לצד נובה וטאואר.

מתי הדוח הבא של קמטק

ב-21 באוקטובר 2026 הודיעה קמטק שתפרסם את תוצאות הרבעון השלישי של 2026 ביום רביעי, 4 בנובמבר 2026, ושבאותו יום תקיים שיחת וידאו עם ההנהלה ב-9:00 שעון ניו יורק. בתאריך הזה גם ישראל וגם ארה״ב כבר בשעון חורף וההפרש הוא 7 שעות, כך שהשיחה מתחילה ב-16:00 שעון ישראל: הבורסה בתל אביב עדיין פתוחה, ונאסד״ק עוד לא נפתחה למסחר הרגיל.

גם בפברואר, במאי ובאוגוסט 2026 השיחה נקבעה ל-16:00 שעון ישראל. את הודעות התוצאות עצמן, באנגלית, אפשר לקרוא במאגר EDGAR של ה-SEC (טופסי 6-K) ובאתר החברה, camtek.com. את המועדים של שאר חברות ה-AI ריכזנו בלוח הדוחות הכספיים.

שאלות נפוצות על מניית קמטק