איך קונים מניית TSMC (TSM) מישראל

מה TSMC עושה ואיפה הבינה המלאכותית נכנסת

TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) נוסדה בטייוואן ב-1987 כיצרנית שבבים ייעודית (dedicated foundry): היא מייצרת שבבים עבור לקוחות, לפי התכנון שלהם. לפי החברה, ב-2025 היא ייצרה 12,682 מוצרים שונים עבור 534 לקוחות, ב-305 תהליכי ייצור שונים.

הקשר ל-AI ישיר. אנבידיה כותבת בדוח השנתי שלה שהיא נעזרת ביצרניות כמו TSMC וסמסונג לייצור פרוסות הסיליקון, ושהיא משתמשת בטכנולוגיית האריזה CoWoS, שהיא אחד משירותי האריזה המתקדמת של TSMC. בדוח השנתי של TSMC, תחת הפלטפורמה ״מחשוב עתיר ביצועים״ (HPC), מופיעים מאיצי AI כמו מעבדים גרפיים ושבבי ASIC, לצד מעבדים לשרתים ושבבי תקשורת מהירים.

ההכנסות לפי פלטפורמה

שנת הכספים של TSMC היא השנה הקלנדרית. ב-2025 ההכנסות היו 3,809 מיליארד דולר טייוואני, ויותר ממחציתן הגיעו מ-HPC. ברבעון השלישי של 2026 ההכנסות היו 1,494 מיליארד דולר טייוואני, שהם 46.72 מיליארד דולר אמריקאי, ונתח ה-HPC עלה ל-68%.

ההכנסות לפי טכנולוגיית ייצור

ככל שמספר הננומטרים קטן יותר, תהליך הייצור מתקדם יותר. ברבעון השלישי של 2026 הגיעו 79% מההכנסות מפרוסות מתהליכים של 7 ננומטר ומטה: 2 ננומטר (8%), 3 ננומטר (33%), 5 ננומטר (28%) ו-7 ננומטר (10%). הייצור ההמוני ב-2 ננומטר התחיל ב-2025. בשנה המלאה 2025 הגיעו 74% מההכנסות מפרוסות מ-7 ננומטר ומטה: 24% מ-3 ננומטר, 36% מ-5 ננומטר ו-14% מ-7 ננומטר.

מי הלקוחות ואיפה המפעלים

לפי מיקום המטה של הלקוח, 75% מההכנסות ב-2025 הגיעו מלקוחות בצפון אמריקה, ו-79% ברבעון השלישי של 2026. רוב המפעלים נמצאים בטייוואן, ולחברה ולחברות הבנות שלה יש מפעלים גם באריזונה ובמדינת וושינגטון בארה״ב, בקומאמוטו שביפן ובנאנג׳ינג ובשנגחאי שבסין. לפי הדוח השנתי לשנת 2025, מפעל נוסף נמצא בהקמה בדרזדן שבגרמניה. איפה TSMC עומדת ביחס לחברות האחרות בתחום מוסבר במדריך לשרשרת הערך של ה-AI.

איפה מניית TSMC נסחרת: TSM בניו יורק או 2330 בטייוואן

שוק המסחר העיקרי במניות TSMC הוא הבורסה של טייוואן (TWSE), שבה המניה רשומה מאז 5 בספטמבר 1994 בסימול 2330. מאז 8 באוקטובר 1997 נסחרות בבורסת ניו יורק יחידות בסימול TSM, שנקראות בדוחות ADS (ובשפת היומיום ADR). יחידה כזו היא תעודה שמנפיק בנק מפקיד (depositary), שמחזיק בשביל המשקיעים את המניות של החברה הזרה. אצל TSMC הבנק המפקיד הוא Citibank, וכל יחידה מייצגת 5 מניות רגילות.

נכון ל-28 בפברואר 2026 החזיק הבנק כ-5.31 מיליארד מניות, שמיוצגות בכ-1.06 מיליארד יחידות ADS. זו כחמישית מכ-25.93 מיליארד המניות של החברה שהיו אז במחזור.

בפועל, מי שקונה מישראל בחשבון רגיל קונה את TSM. הבדל נוסף מול מניה רגילה הוא בזכויות ההצבעה: לפי החברה, מחזיקי ADS בדרך כלל לא מצביעים כל אחד לחוד, וזכויות ההצבעה של כל המניות שבפיקדון מופעלות באותו אופן בכל הנושאים, חוץ מבחירת דירקטורים.

TSMC לא נסחרת בבורסה בתל אביב. חברות שבבים שכן נסחרות בה ריכזנו במדריך למניות השבבים הישראליות.

איך קונים מניית TSMC מישראל: 6 צעדים

1. פותחים חשבון עם גישה לבורסות בארה״ב. בבית השקעות או בבנק בישראל, או אצל ברוקר זר. ההבדל העיקרי הוא מי מנכה את המס בישראל ומי מדווח עליו.
2. ממלאים את הצהרת תושבות המס. הברוקר עשוי לבקש טופס W-8BEN, שמאשר שאתם לא אמריקאים וקובע כמה מנכים מדיבידנדים של חברות אמריקאיות. לפי TSMC, מי שאינו אמריקאי לא משלם מס אמריקאי על הדיבידנד שלה, ומי שמאשר את מעמדו הזר בטופס W-8 בדרך כלל פטור גם מ״ניכוי גיבוי״ (backup withholding). המס שמנוכה מהדיבידנד שלה הוא טייוואני, כמוסבר בפרק הדיבידנד.
3. מפקידים שקלים וממירים לדולרים. TSM נסחרת בדולרים, ולהמרה יש עלות: עמלה ומרווח בין השער שתקבלו לשער בשוק.
4. מחפשים את הסימול TSM. בודקים שהשם המלא הוא Taiwan Semiconductor Manufacturing ושהבורסה היא NYSE, ולא נייר אחר עם סימול דומה.
5. בוחרים סוג פקודה וכמות. בפקודת לימיט קובעים מחיר מרבי לקנייה. פקודת מרקט מתבצעת מיד במחיר השוק באותו רגע, שיכול להיות שונה ממה שראיתם על המסך. לפני השליחה עוברים על העלות הכוללת: מחיר, עמלה והמרה.
6. אחרי הביצוע. היחידות מופיעות בחשבון. דיבידנדים, כל עוד החברה מחלקת אותם, מגיעים בדולרים אחרי ניכוי המס בטייוואן. שמרו את אישורי הביצוע לצורכי מס.

כל צעד מוסבר בפירוט, כולל עמלות, סוגי פקודות ומסחר מחוץ לשעות הרגילות, במדריך לקניית מניות אמריקאיות מישראל.

כמה עולה מניה אחת של TSMC

אנחנו לא מציגים כאן מחיר, כי הוא משתנה כל הזמן במהלך המסחר. את המחיר העדכני של TSM רואים במערכת המסחר שלכם, לפי הסימול.

כשמשווים למחיר בטייוואן, זכרו שיחידה בניו יורק מייצגת 5 מניות ושהמחיר בטייוואן הוא בדולר טייוואני. דוגמה עם מספרים דמיוניים, רק להמחשת החישוב: אם מניה בטייוואן עולה 1,000 דולר טייוואני והשער הוא 32 דולר טייוואני לדולר, חמש מניות שוות 5,000 דולר טייוואני, כלומר כ-156 דולר. המחיר של TSM נקבע במסחר בניו יורק, ולא חייב להיות זהה לחישוב הזה.

דיבידנד במניות ופיצולים

בטבלת היסטוריית הדיבידנדים של TSMC מופיעים על השנים 1994–2008 גם דיבידנדים במניות, כלומר מניות נוספות שחולקו לבעלי המניות. האחרון שבהם חולק באוגוסט 2009, ומאז מופיע רק דיבידנד במזומן. פיצול מניות לא מוזכר בטבלה הזאת ולא בדוח השנתי לשנת 2025. לפי הדוח השנתי, אם יחולק שוב דיבידנד במניות, מחזיקי ADS יקבלו אותו כיחידות ADS נוספות.

שברי מניות

מי שרוצה להשקיע פחות ממחיר של יחידה אחת יכול לבדוק אם הברוקר שלו מציע שברי מניות ב-TSM. לא כל ברוקר מציע אותם, ויש כאלה שמציעים אותם רק בחלק מהניירות. המגבלות, למשל בהעברה לברוקר אחר, מוסברות בפרק על שברי מניות.

דיבידנד TSMC: כמה, מתי וכמה מס מנוכה בטייוואן

TSMC משלמת דיבידנד במזומן פעם ברבעון. הדירקטוריון מאשר אותו אחרי סוף כל רבעון, והתשלום מגיע בתוך שישה חודשים, כך שיש פער ארוך יחסית בין הרבעון שעליו הוא מחולק לבין התשלום. במדיניות הדיבידנד שהיא מפרסמת, החברה כותבת שהיא מתכוונת לשמור על דיבידנד במזומן בר-קיימא שעולה בהדרגה, ולא נמוך מזה של התקופה הקודמת.

מי שקונה TSM ביום האקס של דיבידנד או אחריו לא מקבל אותו. לדיבידנד לרבעון השני של 2026, שאישר הדירקטוריון ב-11.8.2026, נקבעו יום אקס ב-10.12.2026 ותשלום ב-7.1.2027.

ניכוי מס בטייוואן: 21%

כאן TSMC שונה ממניה אמריקאית. לפי הדוח השנתי, משקיע שאינו אמריקאי לא חייב במס אמריקאי על הדיבידנד שלה, אבל טייוואן מנכה במקור 21% מדיבידנד במזומן, אלא אם אמנת מס קובעת שיעור נמוך יותר.

דוגמה מהדיבידנד ששולם ב-8 באוקטובר 2026: ליחידת ADS הוכרזו 1.096 דולר ברוטו, ו-0.866 דולר נטו אחרי הניכוי במקור. ההפרש הוא 21%.

לישראל יש הסכם מס עם טייוואן (רשמית, בין המשרדים הכלכליים-תרבותיים של שני הצדדים), שנחתם בדצמבר 2009 וחל על הכנסות מ-1 בינואר 2010. לפי סעיף 10 שלו, המס בטייוואן על דיבידנד שמקבל תושב ישראל, כשהוא הבעלים המוטב, לא יעלה על 10%. אבל TSMC כותבת שלא ברור אם מחזיקי ADS נחשבים מחזיקי מניות לעניין אמנות המס, ובפועל הסכום נטו שהיא מפרסמת ליחידת ADS מחושב אחרי ניכוי של 21%.

המס בישראל

• דיבידנד: בישראל המס על דיבידנד מניירות ערך זרים הוא 25%, עם זיכוי על המס שנוכה בחו״ל. לפי סעיף 23 בהסכם עם טייוואן, ישראל מנכה מהמס שלה את המס ששולם בטייוואן, בכפוף לחוק הישראלי בעניין זיכוי ממסי חוץ. אם יוכרו כל 21% שנוכו בטייוואן, תשלימו בישראל 4%. אם יוכר רק שיעור ההסכם, 10%, תשלימו עד 15%, ובסך הכול המס יגיע לכ-36% מהדיבידנד. לפי מאמר המיסוי של אקסלנס, בחשבון אצל ברוקר ישראלי ההשלמה נעשית אוטומטית. כמה מהמס הטייוואני מוכר בפועל, בררו מול הברוקר. את החישוב לפי מספר היחידות שלכם אפשר לעשות במחשבון המס על דיבידנד.
• רווח ממכירה: לפי TSMC (הדוח השנתי לשנת 2025), רווח ממכירת ADS לא נחשב הכנסה ממקור טייוואני, ולכן אין עליו מס בטייוואן. בישראל, לפי הנחיות רשות המסים לדוח השנתי, רווח הון ריאלי מניירות ערך, גם זרים, ממוסה ב-25% (30% לבעל מניות מהותי).
• מס עיזבון: טייוואן גובה מס עיזבון בשיעורים של 10% עד 20% על נכסים שנמצאים בה, ומניות של חברות טייוואניות נחשבות נכס בטייוואן. לפי TSMC, לא ברור אם הכלל הזה חל גם על מחזיקי ADS.

איך כל זה מתחשבן מול רשות המסים, ומה ההבדל בין ברוקר ישראלי לזר, מוסבר במדריך המס על מניות חו״ל.

הסיכונים ש-TSMC מפרטת בדוח השנתי

כל חברה ציבורית מפרטת בדוח השנתי מה עלול לפגוע בעסקים שלה. אלה הבולטים בדוח ה-20-F של TSMC לשנת 2025, בניסוח שלנו:

• ריכוז לקוחות. עשרת הלקוחות הגדולים הביאו כ-78% מההכנסות ב-2025. הגדול שבהם הביא 19% מההכנסות, והשני 17%. החברה לא נוקבת בשמותיהם.
• היחסים בין טייוואן לסין. לפי החברה, בעבר השווקים הגיבו להתפתחויות ביחסים בין טייוואן לסין בירידה כללית במחירי המניות של חברות טייוואניות, כולל שלה.
• פיקוח על היצוא ומכסים. לפי כללי יצוא אמריקאיים מינואר 2025, ייתכן שהיא תזדקק לרישיון כדי לשלוח ליעדים מסוימים מוצרים בתהליכים של 16 ננומטר ומטה. בעקבות בדיקה אמריקאית שהסתיימה בדצמבר 2025 הוטל מכס של 25% על יבוא של שבבי מחשוב מתקדמים מסוימים לארה״ב. המפעל בנאנג׳ינג עובד ברישיון יצוא אמריקאי שנתי, ואין ודאות שהרישיון יחודש.
• מחזוריות. תעשיות השבבים והאלקטרוניקה עוברות תקופות של ירידה בביקוש ועודף קיבולת, לפעמים ממושכות, וההכנסות והרווחים של TSMC יכולים לזוז בחדות בהתאם.
• אסונות טבע ותשתיות. רעידות אדמה, טייפונים ובצורות, וגם הפסקות במים, בחשמל ובגז. לפי דוח ההנהלה לרבעון השלישי של 2026, עוד ברבעון השני של אותה שנה נרשמו אצלה תגמולי ביטוח על רעידת האדמה של 3 באפריל 2024.
• מטבע. כמעט כל המכירות בדולרים, אבל הדוחות בדולר טייוואני. שינוי בשער ביניהם משפיע על השוליים, וגם על שווי הדיבידנד בדולרים למחזיקי ADS.
• הרחבת הקיבולת. מפעלים חדשים בטייוואן, באריזונה, ביפן ובגרמניה מגדילים את העלויות, ואם הביקוש לא יגיע, התוצאות הכספיות עלולות להיפגע.
• תחרות. TSMC מתחרה ביצרניות שבבים לפי הזמנה ובחברות שמתכננות ומייצרות שבבים בעצמן, בעיקר על טכנולוגיות הייצור, על מצוינות בייצור, על אמון הלקוחות ועל השירות.

זו לא רשימה מלאה. הפרק המלא, Risk Factors, נמצא בדוח השנתי שבמקורות.

חשיפה ל-TSMC דרך תעודות סל

מי שמעדיף את TSMC כחלק מסל רחב יותר יכול לבדוק תעודות סל של שבבים. ב-SMH של VanEck, למשל, TSMC היא ההחזקה השנייה בגודלה: 9.66% מהקרן, אחרי אנבידיה (20.57%), נכון ל-26.10.2026.

ומה לא תמצאו: נכון ל-26.10.2026, TSMC לא מופיעה בהחזקות של SPY, תעודת הסל שעוקבת אחרי S&P 500. היא גם לא נכללת בנאסד״ק 100, שבנוי מחברות שרשומות בנאסד״ק, כי ה-ADS שלה רשום ב-NYSE. לכן קרן על אחד משני המדדים האלה, כמו אלה שבמדריך איך משקיעים ב-S&P 500 מישראל, לא נותנת חשיפה ל-TSMC.

השוואה בין תעודות הסל על שבבים, בארה״ב ובתל אביב, יש במדריך לתעודות סל AI ושבבים. את שאר החברות בתחום ריכזנו ברשימת מניות ה-AI, ויש דפים נפרדים גם למניית אנבידיה ולמניית ASML.

מתי הדוח הבא של TSMC

ב-2026 פרסמה TSMC את התוצאות הרבעוניות ב-15 בינואר (לרבעון הרביעי של 2025), ב-16 באפריל, ב-16 ביולי וב-15 באוקטובר, כלומר באמצע החודש שאחרי סוף הרבעון. לפי הדפוס הזה, דוח הרבעון הרביעי מתפרסם באמצע ינואר. נכון ל-27.10.2026, המועד של הדוח לרבעון הרביעי של 2026 עוד לא הופיע בלוח האירועים של החברה.

ייחוד של TSMC: היא מפרסמת גם את ההכנסות של כל חודש, בתחילת החודש שאחריו. בלוח האירועים שלה (נבדק ב-27.10.2026) נקבעו 10.11.2026 להכנסות של אוקטובר, 10.12.2026 להכנסות של נובמבר ו-8.1.2027 להכנסות של דצמבר.

כמנפיקה זרה, TSMC מגישה ל-SEC דוח שנתי בטופס 20-F, ולא 10-K, ואת הודעות התוצאות הרבעוניות בטופס 6-K. את הדוח לשנת 2025 היא הגישה ב-16 באפריל 2026. מועדי הדוחות של שאר חברות ה-AI מרוכזים בלוח הדוחות של מניות ה-AI.

שאלות נפוצות על מניית TSMC